XAVF -XAVFLAR
A. Emitent xavf omillari
PSS bu Foydalanish shartlarini xohlagan vaqtda va oldindan ogohlantirmasdan o'zgartirishi mumkin. Siz PSS veb -saytiga tashrif buyurib, sahifaning pastki qismida joylashgan Foydalanish shartlari giperhavolasini bosish orqali ushbu Foydalanish shartlarining eng yangi versiyasini ko'rib chiqishingiz kerak. Ushbu veb -saytga doimiy kirishingiz va undan foydalanishingiz ushbu Foydalanish shartlarini o'zgartirilgan deb qabul qilganingizni bildiradi. Ushbu Foydalanish shartlariga o'zgartirishlar yoki o'zgartirishlar kiritilishi haqidagi yagona xabar PSS nashrining ushbu veb -saytdan foydalanishni qayta ko'rib chiqishi; PSS har qanday o'zgarish yoki o'zgartirish haqida sizni alohida ogohlantirmaydi.
1. PSS emitent yoki kontragent sifatida
Agar PSS tegishli moliyaviy vositalarning emitenti yoki kontragenti bo'lsa, har qanday moliyaviy vositalarga investitsiya PSS tegishli moliyaviy vositalar bo'yicha o'z majburiyatlarini tegishli muddatda bajara olmaslik xavfini o'z zimmasiga oladi.
Xavfni baholash uchun bo'lajak sarmoyadorlar tegishli moliyaviy vositalarga taalluqli hujjatlardagi barcha ma'lumotlarni ko'rib chiqishlari va agar kerak deb hisoblasalar, o'z professional maslahatchilari bilan maslahatlashishlari kerak.
PSSning har qanday moliyaviy vositalar bo'yicha o'z majburiyatlarini bajarish qobiliyati bilan bog'liq tavakkalchilik mustaqil reyting agentliklari tomonidan berilgan kredit reytinglariga asoslanadi. Reyting moliyaviy vositalarni sotib olish, sotish yoki ushlab turish bo'yicha tavsiyanoma emas va har qanday vaqtda tayinlovchi reyting agentligi tomonidan to'xtatilishi, kamaytirilishi yoki olib qo'yilishi mumkin. Belgilangan reytingning to'xtatilishi, pasayishi yoki olib qo'yilishi PSS emitenti bo'lgan ba'zi moliyaviy vositalarning bozor narxiga salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin.
Subordinatsiya qilingan majburiyatlar reytingi, PSS subordinatsiyalangan majburiyatlari bo'lgan har qanday moliyaviy vositalar, yuqorida ko'rsatilganidan pastroq baholanishi mumkin, chunki PSS to'lovga layoqatsiz yoki tugatilgan taqdirda, bu majburiyatlardan kelib chiqadigan talablar PSS kreditorlarining talablariga bo'ysunadi. ular ham bo'ysunmaydi.
PSS emitent yoki kontragent bo'lgan moliyaviy vositalarning qiymatiga qisman investorlarning PSSning kreditga layoqatliligini umumiy bahosi ta'sir qilishi kutilmoqda. PSSning kreditga layoqatliligining har qanday pasayishi bunday moliyaviy vositalarning qiymatini pasayishiga olib kelishi mumkin. Agar bankrotlik to'g'risidagi protsess PSSga nisbatan boshlangan bo'lsa, bunday moliyaviy vositaning egasi yoki tarafiga qaytarilishi cheklangan bo'lishi mumkin va har qanday tiklanish sezilarli darajada kechikishi mumkin.
B. Moliyaviy vositalarga taalluqli umumiy xavf omillari
1. Hisob -kitob qilinmaguncha to'lovlar yoki etkazib berishlar yo'q
Mumkin bo'lgan investorlar, agar moliyaviy vosita muddati davomida foizli to'lovlar yoki boshqa taqsimotlar amalga oshirilmasa, bunday moliyaviy vositalar qimmatli qog'ozlar ko'rinishida yoki boshqa tarzda sotilishi mumkin bo'lsa, bunday moliyaviy vositalarning ikkilamchi bozorida sotilishi mumkin. bunday moliyaviy vositalar hisob -kitob qilinishidan oldin investor uchun mumkin bo'lgan yagona daromad bo'lishi mumkin. Shu bilan birga, investorlar "D. qiymati" va "moliyaviy vositalar likvid bo'lishi mumkin" sarlavhalari ostida tavsiflangan xavf omillariga e'tibor berishlari kerak. Bozor omillari »bu borada quyida.
2. Favqulodda sabablar, noqonuniylik va fors -major holatlari tufayli muddatidan oldin tugatish
Agar bu har qanday moliyaviy vositalarning shartlari va shartlarida ko'rsatilgan bo'lsa, PSS yoki tegishli uchinchi tomon, vaziyatga qarab, tegishli bo'lmagan moliyaviy vositalarga nisbatan o'z majburiyatlarining bajarilishini aniqlagan. biron -bir sababga ko'ra to'liq yoki qisman noqonuniy yoki amaliy bo'lmagan, yoki PSS yoki tegishli uchinchi tomon, vaziyatga qarab, unga bog'liq bo'lmagan sabablarga ko'ra, xedjirovka qilish bo'yicha kelishuvni saqlab qolish qonuniy yoki amaliy emasligini aniqlaydi. har qanday sababga ko'ra bunday moliyaviy vositalarga nisbatan, PSS yoki tegishli uchinchi tomon, o'z xohishiga ko'ra va majburiyatsiz, bunday moliyaviy vositalarni muddatidan oldin to'xtatishi mumkin. Bo'lajak xaridorlar tegishli moliyaviy vositalarning shartlari va shartlarini qayta ko'rib chiqishlari va bunday moliyaviy vositalarga nisbatan qanday qoidalar qo'llanilishini va bunday to'xtatilish qanday oqibatlarga olib kelishini, shu jumladan, agar buning natijasida to'lanadigan bo'lsa.
3. Bozor buzilishi hodisalari, tuzatishlar va moliyaviy vositalarni muddatidan oldin tugatish
Agar shunday bo'lsa, har qanday moliyaviy vositalarning shartlari va shartlarida ko'rsatilgan bo'lsa, tegishli hisob agenti bozorni buzish hodisasi tegishli vaqtda sodir bo'lganligini yoki mavjudligini aniqlashi mumkin. Har qanday bunday qaror tegishli moliyaviy vositalarning qiymatiga ta'sir ko'rsatishi mumkin bo'lgan tegishli asosni baholashni kechiktirishi va/yoki bunday moliyaviy vositalarga nisbatan hisobni kechiktirishi mumkin.
Bundan tashqari, agar har qanday moliyaviy vositalarning shartlari va shartlarida ko'rsatilgan bo'lsa, hisob -kitob agenti vorisni aniqlashni o'z ichiga olgan, lekin shu bilan cheklanmagan holda, tegishli tuzatishlar yoki hodisalarni hisobga olish uchun bunday shartlarga o'zgartirishlar kiritishi mumkin. tegishli asos yoki uning emitenti yoki homiysi, vaziyatga qarab. Bundan tashqari, ba'zi hollarda, PSS yoki tegishli uchinchi tomon, har qanday hodisadan so'ng, tegishli moliyaviy vositalarni muddatidan oldin to'xtatishi mumkin.
Potentsial xaridorlar tegishli moliyaviy vositalarning shartlari va shartlarini qayta ko'rib chiqishlari va bunday moliyaviy vositalar uchun qanday qoidalar qo'llanilishini aniqlashlari kerak.
4. Soliq
Moliyaviy vositalarni potentsial xaridorlari va sotuvchilari, tegishli moliyaviy vositalar topshirilgan mamlakat qonunlari va amaliyotiga muvofiq, shtamp soliqlari yoki boshqa hujjatli to'lovlarni to'lashlari mumkinligini bilishlari kerak.
Moliyaviy vositalarga tegishli bo'lgan har qanday summani to'lash va/yoki etkazib berish, tegishli moliyaviy vositalarning shartlarida nazarda tutilgan ayrim soliqlar, bojlar va/yoki xarajatlarni to'lash sharti bo'lishi mumkin. PSS yoki tegishli uchinchi shaxs, moliyaviy imkoniyatlar bo'yicha to'lanadigan yoki etkazib beriladigan har qanday mablag'ni hisobga olish uchun zarur bo'lgan miqdor yoki qismini ushlab qolish yoki ushlab qolish huquqiga ega, lekin majbur bo'lmasligi mumkin. har qanday soliq, boj, yig'im, ushlab qolish yoki boshqa to'lovni to'lash.
Bo'lajak investorlar tegishli moliyaviy vositalarning shartlari va shartlarini qayta ko'rib chiqishlari va bunday moliyaviy vositalarga nisbatan bunday qoidalar qo'llanilishini aniqlashlari kerak.
Soliq holatiga shubha bilan qaraydigan potentsial xaridorlar mustaqil soliq maslahatchilari bilan maslahatlashishlari kerak. Bundan tashqari, potentsial xaridorlar soliq qoidalari va ularni tegishli soliq organlari tomonidan qo'llanilishi vaqti -vaqti bilan o'zgarib turishini bilishlari kerak. Shunga ko'ra, har qanday vaqtda qo'llaniladigan aniq soliq tartibini oldindan aytib bo'lmaydi.
5. Jismoniy mashqlar xabarnomasi va sertifikatlari
Agar biron -bir moliyaviy vosita bajarilishi to'g'risida bildirishnoma yuborishga oid qoidalarga bo'ysunsa va bunday bildirishnoma tomonlar yoki tegishli moliyaviy vositalarning shartlarida ko'rsatilgan oxirgi vaqtdan keyin qabul qilingan bo'lsa, u tegishli tarzda topshirilgan deb hisoblanmaydi. keyingi kungacha. Naqd pul bilan hisob -kitob qilingan moliyaviy vositalar bo'lsa, bunday kechikish, hisob -kitob paytida to'lanishi kerak bo'lgan pul miqdorini, aksincha, kechiktirilgan deb hisoblasa, ko'paytirishi yoki kamaytirishi mumkin.
Agar moliyaviy vositalar faqat bir kun davomida yoki faqat mashqlar davomida bajarilsa va avtomatik tarzda bajarilishi ifoda etilmasa, har qanday mashqlar to'g'risidagi bildirishnoma, agar tegishli moliyaviy vositalarning shartlari va shartlarida ko'rsatilgan oxirgi muddatgacha topshirilmagan bo'lsa. , bekor bo'ladi.
Moliyaviy vositalarni chiqarish shartlari talab qilinadigan sertifikatlarni taqdim etmaslik, bunday moliyaviy vositalarga tegishli bo'lmagan summani yoki etkazib berishni yo'qotishi yoki olmasligiga olib kelishi mumkin. Potentsial xaridorlar tegishli moliyaviy vositalarning shartlari va shartlarini qayta ko'rib chiqishlari va bunday moliyaviy vositalarga bunday qoidalar qo'llanilishini aniqlashlari kerak.
Moliyaviy vositalar o'z shartlariga muvofiq ishlatilmasa, yaroqsiz bo'ladi. Potentsial xaridorlar tegishli moliyaviy vositalarning shartlari va shartlarini qayta ko'rib chiqishlari kerak, ular bunday moliyaviy vositalar avtomatik ravishda ishlatiladimi yoki yo'qligi, shuningdek, xabarnoma qachon va qanday qilib haqiqiy tarzda yuborilishi mumkin.
6. Jismoniy mashqdan keyin kechikish
Agar moliyaviy vositalar naqd pul bilan amalga oshirilishi va hisob -kitob qilinishi kerak bo'lsa, ularni amalga oshirgandan so'ng, mashg'ulot o'tkazilgan vaqtdan boshlab, pul mablag'lari qo'llanilishi mumkin bo'lgan vaqt oralig'ida vaqt bo'lishi mumkin. Jismoniy mashqlar bilan naqd pul miqdorini aniqlash o'rtasidagi har qanday kechikish tegishli moliyaviy vositalarning shartlarida ko'rsatiladi. Biroq, bunday kechikish sezilarli darajada uzoqroq bo'lishi mumkin, ayniqsa, har kungi maksimal cheklovlardan kelib chiqadigan yoki hisob -kitob agenti tomonidan bozorning har qanday vaqtda buzilishi sodir bo'lganligi aniqlanganda, naqd pul bilan hisob -kitob qilinadigan moliyaviy vositalarning bajarilishi kechiktirilgan taqdirda. Amaldagi naqd pul miqdori kutilganidan kamayishi yoki ko'payishi mumkin, lekin bunday kechikish uchun.
Potentsial xaridorlar tegishli moliyaviy vositalarning shartlari va shartlarini qayta ko'rib chiqishlari va bunday moliyaviy vositalarga bunday qoidalar qo'llanilishini aniqlashlari kerak.
7. Yuqori o'zgaruvchan bozorlar
Moliyaviy vositalar tovar shartnomalari va lotin vositalariga, shu jumladan, fyuchers va optsion o'zgaruvchan narxlarga bog'liq bo'lishi mumkin. Forvard shartnomalari, fyuchers shartnomalari va moliyaviy vositaga bog'lanishi mumkin bo'lgan boshqa lotin shartnomalari narxlarining o'zgarishiga foiz stavkalari, talab va taklifning o'zgarishi, savdo, fiskal, valyuta va valyuta nazorati dasturlari va siyosati ta'sir ko'rsatadi. hukumatlar, milliy va xalqaro siyosiy va iqtisodiy voqealar va siyosatlar. Bundan tashqari, hukumatlar vaqti -vaqti bilan to'g'ridan -to'g'ri yoki bilvosita, ma'lum bozorlarga, xususan valyuta va foiz stavkalari bilan bog'liq fyuchers va optsionlarga tartibga solish orqali aralashadilar. Bunday aralashuv ko'pincha to'g'ridan -to'g'ri narxlarga ta'sir qilish uchun mo'ljallangan va boshqa omillar bilan bir qatorda foiz stavkalarining o'zgarishi tufayli ham shunday bozorlarning bir yo'nalishda tez harakatlanishiga olib kelishi mumkin. Har qanday bunday aralashuv ma'lum moliyaviy vositalarning qiymatiga salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin.
8. Komissiya
Investor har qanday moliyaviy vositani sotib olishdan oldin, siz javobgar bo'ladigan barcha komissiyalar va boshqa to'lovlar tafsilotlarini olishi kerak. Agar biron -bir to'lov pul ko'rinishida ifodalanmagan bo'lsa (lekin, masalan, shartnoma qiymatining foizi sifatida), u aniq va yozma tushuntirishga ega bo'lishi kerak, shu jumladan, bunday to'lovlar aniq pul nuqtai nazaridan nimani anglatishini aniqlash uchun. Fyuchers holatida, komissiya foiz sifatida hisoblansa, u odatda har qanday boshlang'ich to'lovning foizi sifatida emas, balki shartnoma umumiy qiymatining foiziga to'g'ri keladi.
C. Mahsulotga xos xavf omillari
1. Mahsulotga xos xavf omillari
Turli xil moliyaviy vositalar har xil darajadagi tavakkalchiliklarni o'z ichiga oladi va har qanday moliyaviy vositalar bilan savdo qilish yoki sotib olish to'g'risida qaror qabul qilganda, potentsial investorlar quyidagilarni e'tiborga olishlari kerak.
Har qanday moliyaviy vositalarga investitsiyalar xavflarni o'z ichiga oladi. Bu xavflar qatoriga qimmatli qog'ozlar bozori, obligatsiyalar bozori, valyuta, foiz stavkasi, bozordagi o'zgaruvchanlik, iqtisodiy, siyosiy va tartibga soluvchi tavakkalchiliklar va shu va boshqa xavflarning har qanday kombinatsiyasi kirishi mumkin. Bu xavflarning ba'zilari quyida qisqacha muhokama qilinadi.
Bo'lajak xaridorlar tegishli moliyaviy vositalar kabi asboblar bilan bog'liq operatsiyalar va bunday moliyaviy vositalar bilan bog'liq bo'lgan tajribaga ega bo'lishlari kerak.
Bo'lajak xaridorlar tegishli moliyaviy vositalarga sarmoya kiritish bilan bog'liq xatarlarni tushunishlari kerak va faqat yuridik, soliq, buxgalteriya hisobi va boshqa maslahatchilari bilan (a) tegishli moliyaviy investitsiyalarning maqsadga muvofiqligini diqqat bilan ko'rib chiqqandan so'ng, investitsiya to'g'risida qaror qabul qilishlari kerak. o'ziga xos moliyaviy, soliq va boshqa holatlarni hisobga olgan holda asboblar, (b) tegishli moliyaviy vositalarga taalluqli hujjatda ko'rsatilgan ma'lumotlar va (v) tegishli asos.
Moliyaviy vositalar qiymatini pasayishi mumkin va agar moliyaviy vositalar kapital himoyalangan bo'lsa, investorlar shuni ta'kidlashlari kerakki, bunday moliyaviy vositalarga investitsiyalaridan qat'i nazar, to'lanishi kerak bo'lgan pul miqdori hech qachon belgilangan minimal pul miqdoridan kam bo'lmasligi kerak.
Har qanday moliyaviy vositaga investitsiya kelajakda mumkin bo'lgan o'zgarishlarning yo'nalishini, vaqtini va kattaligini tegishli bazaning qiymatida va/yoki tarkibidagi va/yoki hisoblash asosidagi daromadning rentabelligi sifatida baholagandan keyingina amalga oshirilishi kerak. har qanday investitsiya, shu jumladan, bunday o'zgarishlarga bog'liq bo'ladi.
Moliyaviy vositaga investor, odatda, tegishli asos qiymatining kutilayotgan o'zgarishi yo'nalishi, vaqti va kattaligi to'g'risida to'g'ri bo'lishi kerak. Bir vaqtning o'zida bir nechta xavf omillari moliyaviy vositaga ta'sir qilishi mumkin, shuning uchun ma'lum bir xavf omilining ta'sirini oldindan aytib bo'lmaydi. Bundan tashqari, bir nechta xavf omillari oldindan aytib bo'lmaydigan murakkab ta'sirga ega bo'lishi mumkin.
Xavf omillarining har qanday kombinatsiyasi moliyaviy vositaning qiymatiga ta'sir qilishi mumkinligiga hech qanday kafolat berilmaydi.
Tayanch bilan bog'liq bo'lgan moliyaviy vositalar tegishli bazaviy va bo'lajak investorlarning iqtisodiy ko'rsatkichlari bilan bog'liq bo'lgan investitsiyalarni ifodalaydi, shuni ta'kidlash kerakki, ularning bunday moliyaviy vositalarga qo'ygan investitsiyalarining rentabelligi (agar mavjud bo'lsa) bunday bazaviy ko'rsatkichlarga bog'liq bo'ladi.
Potentsial sarmoyadorlar shuni ta'kidlashlari kerakki, bunday moliyaviy vositalarning bozor qiymati ana shunday asosga bog'liq va ularga ta'sir ko'rsatsa (ijobiy yoki salbiy), har qanday o'zgarish solishtirilmasligi va nomutanosib bo'lishi mumkin.
Vaqt o'tishi bilan tegishli asos darajasi qanday o'zgarishini oldindan aytish mumkin emas. To'g'ridan -to'g'ri investitsiyalardan farqli o'laroq, bunday moliyaviy vositalar, agar kerak bo'lsa, bunday moliyaviy mablag'larga nisbatan belgilangan yoki belgilangan sanada tegishli miqdor (lar) ni to'lash yoki etkazib berish huquqini ifodalaydi. davriy foizli to'lovlarni o'z ichiga olishi mumkin bo'lgan vositalar (agar bunday moliyaviy vositalar shartlarida ko'rsatilgan bo'lsa), ularning hammasi yoki bir qismi tegishli bazaning bajarilishiga qarab aniqlanishi mumkin. Amaldagi shartlar tegishli moliyaviy vositalarga nisbatan, har qanday davriy foiz to'lovlarini o'z ichiga olgan holda, belgilangan yoki aniqlanadigan sana (lar) da to'lanadigan yoki etkazib beriladigan summani aniqlash uchun qoidalarni belgilaydi. .
MOSHINA ASOSIY INVESTORLAR, TASHQAROTGA BOSHLANGAN, MOLI QURILMALARNI QANDAY BILISHI VA QANCHA OTIMDA QANDAY A'ZO QARA QO'LGANINI BILIB QO'LLASH UChUN SHARTLARI VA SHARTLARINI qayta ko'rib chiqishlari kerak. MAVJUD MULLOQ ASOSIYALARINI SOTIShGA QAROR QILISHNI OLDIN, MUMKIN (lar) to'lanishi mumkin va/yoki etkazib berilishi mumkin.
Moliyaviy vositalarning yagona daromadi, mumkin bo'lgan taqdirda, mumkin bo'lgan to'lov yoki etkazib berish bo'lishi mumkin, agar kerak bo'lsa, har qanday davriy foizli to'lovlarni to'lash va bo'lajak xaridorlar tegishli shartlar va shartlarni qayta ko'rib chiqishlari kerak. to'lanadigan va/yoki etkazib beriladigan miqdorni, qanday sharoitda va qachon bo'lishini aniqlash uchun moliyaviy vositalar.
PSS yoki tegishli uchinchi tomon, vaziyatga qarab, bir xil asosga taalluqli moliyaviy vositalarning bir nechta muammolarini chiqarishi mumkin. Biroq, PSS yoki tegishli uchinchi tomon, agar shunday bo'lsa, moliyaviy vositalarning bir nechta chiqarilishini chiqaradi, degan ishonch yo'q. Istalgan vaqtda moliyaviy vositalarning katta miqdori bo'lishi mumkin.
Moliyaviy vositalar, xususan, qimmatli qog'ozlar, indekslar, valyutalar, ko'rsatilgan korxonalar krediti, derivativlar, tovar va/yoki fyuchers, xususiy kapital yoki likvid bo'lmagan aktivlar va ko'chmas mulk, past sifatli qimmatli qog'ozlar, qimmatbaho qog'ozlar, investitsiyalar bilan bog'liq bo'lishi mumkin. rivojlanayotgan yoki rivojlanayotgan bozorlarda va/yoki fond aktsiyalari, shu jumladan xedj fondlari.
2. Qimmatli qog'ozlar bilan bog'liq moliyaviy vositalar
Qimmatli qog'ozlar yoki qimmatli qog'ozlar savati bilan bog'liq moliyaviy vositalarga nisbatan, bunday moliyaviy vositalarga nisbatan belgilangan yoki aniq sanada investorlar tegishli qimmatli qog'ozlarning ma'lum sonini va/yoki jismoniy etkazib berishni olishlari mumkin. boshqa sana yoki sanalarga nisbatan ma'lum sana yoki sanalarda tegishli qimmatli qog'ozlarning qiymatiga qarab aniqlanadigan summani to'lash. Shunga ko'ra, bunday moliyaviy vositalarga investitsiyalar tegishli qimmatli qog'ozlarga to'g'ridan -to'g'ri investitsiyalarga o'xshash bozor xavfini tug'dirishi mumkin va investorlar shunga muvofiq maslahat olishlari kerak. Bunday moliyaviy vositalar bo'yicha to'lanadigan foizlar (agar mavjud bo'lsa) boshqa sana yoki sanaga nisbatan ma'lum bir sana yoki sanadagi bir yoki bir nechta qimmatli qog'ozlarning qiymatiga qarab yoki bunday har qanday kapitalga to'langan dividendlarga asoslanib hisoblanishi mumkin. qimmatli qog'ozlar.
Bunday moliyaviy vositalarga nisbatan tegishli qimmatli qog'ozlarning hech bir emitenti tegishli moliyaviy vositalarga taalluqli hujjatlarni tayyorlashda ishtirok etmagan yoki tegishli moliyaviy vositalarning shartlari va shartlari va PSS bilan hech qanday tergov yoki so'rov o'tkazmaydi. undagi har qanday emitent haqidagi ma'lumotlarga yoki bunday ma'lumotlar olingan hujjatlarga nisbatan. Binobarin, tegishli moliyaviy vositalar chiqarilgan sanadan oldin sodir bo'lgan barcha voqealar (shu jumladan, PSS tomonidan tegishli bo'lgan har qanday taklif hujjatlarini tayyorlashda foydalaniladigan ochiq bo'lgan hujjatlarning to'g'riligiga yoki to'liqligiga ta'sir ko'rsatadigan voqealar) sodir bo'lishiga hech kim kafolat bera olmaydi. tegishli qimmatli qog'ozlarning savdo narxiga ta'sir ko'rsatadigan moliyaviy vositalar) oshkor qilinadi. Bunday hodisalarning keyingi oshkor qilinishi yoki bunday qimmatli qog'ozlar emitentiga tegishli kelajakdagi muhim voqealarning oshkor etilishi yoki oshkor etilmasligi bunday qimmatli qog'ozlarning savdo narxiga va shuning uchun bunday moliyaviy vositalarning savdo narxiga yoki qiymatiga ta'sir qilishi mumkin.
Agar bunday moliyaviy vositalarning shartlarida boshqacha qoida nazarda tutilgan bo'lmasa, bunday moliyaviy vositalarning egalari ovoz berish huquqiga yoki dividendlar yoki taqsimotlar olish huquqiga yoki bunday moliyaviy vositalar tegishli bo'lgan qimmatli qog'ozlarga nisbatan boshqa huquqlarga ega bo'lmaydi.
3. Indekslar bilan bog'liq moliyaviy vositalar
Ko'rsatkichlar yoki indekslar savati bilan bog'langan moliyaviy vositalarga nisbatan, bunday moliyaviy vositalarga nisbatan belgilangan yoki aniq sanada investorlar tegishli indeks yoki indekslar qiymatiga qarab belgilangan miqdorda to'lovni olishlari mumkin. boshqa sanaga yoki sanaga va/yoki tegishli indeks yoki indekslarga bog'langan aktivlarning jismoniy etkazib berishiga nisbatan berilgan sana yoki sanalar. Bunday moliyaviy vositalar bo'yicha to'lanadigan foizlar (agar mavjud bo'lsa) boshqa sana yoki sanaga nisbatan ma'lum bir sanada yoki sanada tegishli indekslarning bir yoki bir nechtasining qiymatiga qarab hisoblanishi mumkin.
4. Valyutalar bilan bog'liq moliyaviy vositalar
Bir yoki bir nechta valyutaga bog'langan moliyaviy vositalarga nisbatan, bunday moliyaviy vositalarga nisbatan belgilangan yoki aniqlanadigan sana (s) da, investorlar ma'lum bir sana uchun tegishli valyutalarning qiymatiga qarab belgilangan summani to'lashi mumkin. sanalar boshqa sana yoki sanalarga nisbatan. Bunday moliyaviy vositalar bo'yicha to'lanishi kerak bo'lgan foizlar (agar mavjud bo'lsa) boshqa sana yoki sanalarga nisbatan ma'lum bir sana yoki sanadagi tegishli valyutalarning bir yoki bir nechtasining qiymatiga qarab hisoblanishi mumkin.
Tegishli valyutaning (yoki valyutalar savatidagi bir yoki bir nechta valyutaning) valyuta kursining o'zgarishi bunday valyuta yoki valyutaga bog'liq moliyaviy vositalarning qiymatiga ta'sir qiladi. Bundan tashqari, bunday moliyaviy vositalardan tushgan tushum yoki zararni o'z valyutasiga aylantirmoqchi bo'lgan investorlarga o'z valyutasi va tegishli valyuta (yoki bir yoki bir nechta valyuta) o'rtasidagi kurs o'zgarishi ta'sir qilishi mumkin. valyuta savatida). Valyuta qadriyatlariga murakkab siyosiy va iqtisodiy omillar, shu jumladan, boshqa bozor kuchlaridan qat'i nazar, valyutaning (yoki valyutalar savatidagi bir yoki bir nechta valyutaning) qiymatini belgilash yoki qo'llab -quvvatlash bo'yicha hukumat harakatlari ta'sir ko'rsatishi mumkin. Valyuta yoki valyuta bilan bog'liq moliyaviy vositalarni sotib oluvchilar, agar tegishli valyutaning (yoki valyutalar savatidagi bir yoki bir nechta valyutaning) kurslari kutilgan yo'nalishda harakat qilmasa, butun sarmoyasini yo'qotishi mumkin.
Agar keyinchalik ma'lum valyutalarga yoki alohida valyuta indekslariga tegishli qo'shimcha moliyaviy vositalar yoki optsionlar chiqarilsa, bozorda bunday valyutalarga yoki valyuta indekslariga tegishli moliyaviy vositalar va optsionlar taklifi ko'payadi, bu esa bunday narxga olib kelishi mumkin. moliyaviy vositalar sezilarli darajada pasayishi uchun ikkilamchi bozorda sotiladi.
Kundalik valyuta savdosi yoki bozor qilish jarayonida yoki siz bilan tuzilgan har qanday moliyaviy vositaga ta'sir qilish xavfini boshqarish uchun, PSS va/yoki uning filiallari yoki uchinchi tomon kirishi mumkin. uchinchi shaxslar bilan bitimlarni to'liq yoki qisman bekor qilish, to'xtatish yoki yopish: (i) moliyaviy vositaning qiymati aniqlanganda; (ii) Moliyaviy vosita mos keladigan tashqi bozor fiksatsiyasi yoki benchmarkining bahosi aniqlanadi (tuzatish); (iii) moliyaviy vosita hisob -kitob qilish majburiyatini oladi; yoki (iv) moliyaviy vositaning hisob -kitob qilinishini talab qilish huquqi (bu vaqtlarning barchasi yoki har biri tegishli vaqt). Uchinchi tomon operatsiyalarini o'z vaqtida amalga oshirish valyuta kurslariga bevosita yoki bilvosita ta'sir qilishi mumkin, bu esa o'z navbatida siz uchun moliyaviy vositaning qiymatiga yoki tuzatish va/yoki qiymatiga ta'sir qilishi mumkin. moliyaviy vositaning ayrim qoidalarini ishga solishi mumkin.
5. Ko'rsatilgan sub'ektlarning krediti bilan bog'liq moliyaviy vositalar
Moliyaviy vositalar bir yoki bir nechta tashkilotlarning kreditiga bog'liq bo'lishi mumkin va agar bunday moliyaviy vositalarning shartlari va shartlarida ko'rsatilgan muayyan holatlar yuzaga kelsa, PSS yoki, ehtimol, tegishli uchinchi tomonning majburiyatlari. bunday moliyaviy vositalar bo'yicha to'lanadigan to'lovlar bir yoki bir nechta korxonalarga tegishli majburiyatlarning qiymatiga qarab hisoblangan boshqa miqdorlarni to'lash va/yoki bunday majburiyatlarni bajarish majburiyati bilan almashtirilishi mumkin. Bundan tashqari, foizga ega bo'lgan bunday moliyaviy vositalar har qanday vaziyat yuzaga kelganda yoki undan oldin foizlarni to'lashni to'xtatishi mumkin.
6. Derivativlar bilan bog'liq moliyaviy vositalar
Ayrim qimmatli qog'ozlar, tovarlar, valyutalar, foiz stavkalari, indekslar yoki bozorlarning investitsion ko'rsatkichlarini o'zgartirishga yoki takrorlashga intiladigan tijorat vositalariga (murakkab bo'lishi mumkin) bog'liq bo'lgan moliyaviy vositalar chiqarilishi yoki boshqa yo'l bilan kiritilishi mumkin. leveraged yoki unververaged asosda. Bunday moliyaviy vositalar bilan bog'liq asos, odatda, kontragentlar xavfiga ega va ular kutilgan tarzda bajarilmasligi mumkin, bu esa katta yo'qotish yoki daromad olishiga olib keladi. Bunday moliyaviy vositalar xavf ostida qoladi, ular asosiy qiymatning hammasini yoki bir qismini yo'qotishiga olib keladi va shu bilan moliyaviy vositalarning qiymatiga salbiy ta'sir qiladi. Bunday xatarlarga foiz stavkasi va kredit xavfi, o'zgaruvchanlik, jahon va mahalliy bozor bahosi va talabi, umumiy iqtisodiy omillar va faollik kiradi. Asos sifatida, bozor harakatlarini sezilarli darajada kuchaytiradigan juda yuqori leverjerga ega bo'lishi mumkin bo'lgan lotin bo'lishi mumkin, ya'ni ba'zi hollarda yo'qotishlar tegishli lotin vositasining qiymatidan oshib ketishi va natijada umumiy yo'qotishlarga olib kelishi mumkin.
Derivativ asboblar bozorlarining ba'zilari "birjadan tashqari" yoki "sotuvchi" bozorlardir, ular likvid bo'lishi mumkin va ba'zida birja savdolari bilan bog'liq bo'lgan lotin vositalariga qaraganda taklif va taklif bahosi o'rtasida katta tarqalishlarga duch kelishi mumkin. Bunday bozorlar ishtirokchilari, odatda, "birjaga asoslangan" bozorlar a'zolari bilan bo'lgani kabi, kreditni baholash va tartibga solish nazorati ostida emaslar. Bu qarama -qarshi tomonning kredit yoki likvidlik muammosi bo'lganligi yoki kontragent boshqa sabablarga ko'ra defolt qilgani uchun kontragent uning shartlariga muvofiq bitim tuzmasligi xavfi bilan bog'liq bo'lgan har qanday bunday vositalarga bog'liq moliyaviy vositalarga investorlarni ochib beradi. Hisob-kitobni kechiktirish, shuningdek, tegishli lotin shartnomasining shartlari (vijdonli bo'ladimi-yo'qmi) bilan bog'liq tortishuvlardan kelib chiqishi mumkin, chunki bunday bozorlarda "birjaga asoslangan" bozorlarda uchraydigan bozor ishtirokchilari o'rtasida nizolarni tez hal qilish uchun belgilangan qoidalar va tartiblar bo'lmasligi mumkin. Bu omillar moliyaviy vositaning qiymatini pasayishiga olib kelishi mumkin. Bunday "kontragentlar xavfi" barcha "birjadan tashqari" yoki ikki tomonlama svoplarda mavjud bo'lib, ular uzoq muddatli shartnomalarda aks ettirilgan, bu erda kutilmagan hodisalar kelishuvni oldini olish uchun aralashishi mumkin. Birjadan tashqari derivativ operatsiyalarni baholash, shuningdek, bir tomon tomonidan taqdim etilgan birja savdolari va qimmatli qog'ozlarga qaraganda, ko'proq noaniqlik va o'zgarishlarga olib keladi. Muayyan sharoitlarda, birjadan tashqari lotin operatsiyalari qiymati bo'yicha bozor kotirovkalarini olish imkoni bo'lmasligi mumkin.
7. Tovarlar va/yoki tovar fyucherslari bilan bog'liq moliyaviy vositalar
Tovar yoki tovarlar savdosi yoki fyuchers savatiga bog'langan moliyaviy vositalarga nisbatan, bunday moliyaviy vositalarga nisbatan belgilangan yoki aniq sanada investorlar tegishli tovarlarning qiymatiga qarab belgilangan miqdorda to'lovni olishlari mumkin. yoki boshqa sana yoki sanaga nisbatan berilgan sana yoki sanadagi fyuchers shartnomalari. Bunday moliyaviy vositalar bo'yicha to'lanadigan foizlar (agar mavjud bo'lsa) bir yoki bir nechta tovarlarning ma'lum bir sanadagi yoki boshqa sanaga yoki sanaga nisbatan qiymatiga qarab yoki bir yoki bir nechta tovar fyuchers shartnomalariga asoslanib hisoblanishi mumkin.
Investorlar shuni e'tiborga olishlari kerakki, tovar yoki savat bahosining o'zgarishi foiz stavkalari, valyutalar yoki boshqa indekslarning o'zgarishi va tovar yoki tovarlarning tegishli bahosining o'zgarishi bilan bog'liq bo'lmasligi mumkin bo'lgan jiddiy o'zgarishlarga olib kelishi mumkin. O'rtacha daraja ularning kutganlariga mos bo'lsa ham, investorlarning haqiqiy daromadiga ta'sir qilishi mumkin. Umuman olganda, tovar narxining yoki narxining o'zgarishi qanchalik tez bo'lsa, rentabellikka shunchalik katta ta'sir ko'rsatadi.
Tovar fyucherslari bozori juda o'zgaruvchan. Tovar bozorlariga, shu jumladan, o'zgaruvchan talab va taklif munosabatlari, ob -havo, hukumat, qishloq xo'jaligi, tijorat va savdo dasturlari va siyosati, tovar narxiga, jahon siyosiy va iqtisodiy hodisalariga, foiz stavkalarining o'zgarishiga ta'sir ko'rsatishga ta'sir qiladi. Bundan tashqari, fyuchers va optsion shartnomalariga qo'yiladigan investitsiyalar qo'shimcha xavflarni o'z ichiga oladi, shu jumladan cheklovlarsiz (marja, odatda, shartnomaning nominal qiymatining foizini tashkil qiladi va risk deyarli cheklanmagan bo'lishi mumkin). Fyucherslik pozitsiyasi egasi bunday pozitsiyalarni likvidli deb topishi mumkin, chunki ba'zi birja birjalari "kunlik narx o'zgarishi chegaralari" yoki "kunlik chegaralar" deb nomlangan qoidalarga binoan bir kun ichida ma'lum muddatli fyuchers shartnomalari narxlarining o'zgarishini cheklaydi. Bunday kunlik cheklovlar ostida, bitta savdo kuni davomida hech qanday savdo kunlik chegaradan yuqori narxlarda o'tkazilishi mumkin emas. Muayyan kelajak uchun shartnoma narxi kunlik chegaraga teng miqdorda oshgan yoki kamayganidan so'ng, agar savdogarlar chegarada yoki chegarada savdo qilishni xohlamasalar, kelajakda pozitsiyalarni olish mumkin emas. Bu egasining noqulay pozitsiyalarni zudlik bilan tugatishiga to'sqinlik qilishi va uni katta yo'qotishlarga olib kelishi mumkin.
Vaqti -vaqti bilan turli xil tovarlar bo'yicha fyuchers shartnomalari narxi bir necha kun ketma -ket kunlik chegaradan oshib ketdi yoki hech qanday savdo bo'lmagan. Shunga o'xshash hodisalar noqulay pozitsiyalarning tugatilishiga to'sqinlik qilishi va bunday shartnoma narxlari bilan bog'liq bo'lgan moliyaviy vositaga investorni katta zarar etkazishi mumkin.
Bunday moliyaviy vositalarning bozor narxi o'zgaruvchan bo'lishi mumkin va ularni amalga oshirish yoki sotib olish uchun qolgan vaqtga va tovar yoki tovar narxining o'zgaruvchanligiga bog'liq bo'lishi mumkin. Tovar yoki tovarlarning narxiga bir yoki bir nechta yurisdiktsiyalardagi iqtisodiy, moliyaviy va siyosiy hodisalar ta'sir qilishi mumkin, shu jumladan, bunday tovarlar sotilishi mumkin bo'lgan birja (lar) ga yoki kotirovka tizimiga ta'sir etuvchi omillar.
8. Xususiy kapital yoki likvid bo'lmagan aktivlar bilan bog'liq moliyaviy vositalar
Moliyaviy vositalar o'tkazishda qonuniy yoki boshqa cheklovlar qo'llaniladigan yoki hech qanday likvidli bozor mavjud bo'lmagan bazaga bog'liq bo'lishi mumkin, masalan, xususiy kompaniyalarning qimmatli qog'ozlari. Qimmatli qog'ozlarning bozor narxi, agar mavjud bo'lsa, o'zgaruvchanroq bo'ladi va bunday qimmatli qog'ozlarni xohlagan vaqtda sotish yoki sotish paytida ularning adolatli qiymatini aniqlash imkonsiz bo'lishi mumkin. Bunday qimmatli qog'ozlar na birjada, na birjadan tashqari bozorda sotilishi mumkin emas. Ushbu qimmatli qog'ozlar uchun ochiq savdo bozori yo'qligi oqibatida, ular ochiq sotiladigan qimmatli qog'ozlarga qaraganda kamroq likvidli bo'lishi mumkin. Ochiq bo'lmagan qimmatli qog'ozlarni sotishda jiddiy kechikishlar bo'lishi mumkin. Garchi bu qimmatli qog'ozlar xususiy muzokaralarda sotilishi mumkin bo'lsa -da, bu sotishdan olingan narxlar dastlab to'langanidan past bo'lishi mumkin. Bundan tashqari, qimmatli qog'ozlari ro'yxatga olinmagan yoki ochiq savdoga qo'yilmagan kompaniyalar, agar ularning qimmatli qog'ozlari ro'yxatga olingan yoki ochiq savdoga qo'yilsa, qo'llanilishi mumkin bo'lgan investorlarni himoya qilish va oshkor qilish talablariga bo'ysunmaydi.
Bundan tashqari, birja yoki nazorat qiluvchi organ ma'lum bir shartnoma bo'yicha savdoni to'xtatishi, ma'lum bir shartnomani zudlik bilan tugatish va hisob -kitob qilishi yoki ma'lum shartnomada savdo faqat tugatish uchun o'tkazilishini buyurishi mumkin. Pozitsiyalarning noaniqligi kutilmagan katta yo'qotishlarga olib kelishi mumkin va shuning uchun ular bilan bog'liq bo'lgan moliyaviy vositalarga investorlar ham kutilmagan zarar ko'rishi mumkin.
9. Kredit sifati past qimmatli qog'ozlar bilan bog'liq moliyaviy vositalar
Moliyaviy vositalar, ayniqsa, yuqori daromad keltirishi mumkin bo'lgan xavfli investitsiyalar bilan bog'liq bo'lishi mumkin. Natijada, bunday moliyaviy vositaga investor sarmoyasini to'liq yoki deyarli yo'qotishi xavfi katta. Bunday moliyaviy vositalarga taalluqli investitsiya darajasidan pastroq baholanishi mumkin va shuning uchun ular "arzimas obligatsiyalar" yoki muammoli qimmatli qog'ozlar deb qaralishi mumkin (quyida "Muammoli qimmatli qog'ozlar bilan bog'liq moliyaviy vositalar" ga qarang).
10. Stressli qimmatli qog'ozlar bilan bog'liq moliyaviy vositalar
Moliyaviy vositalar zaif moliyaviy ahvolda bo'lgan, yomon operatsion natijalarga ega bo'lgan, kapitalga katta ehtiyoj yoki sof qiymatga ega bo'lgan, maxsus raqobat yoki mahsulotning eskirishi bilan bog'liq muammolarga duch kelgan yoki bankrotlik yoki qayta tashkil etish jarayonlarida ishtirok etadigan emitentlarning qimmatli qog'ozlari bilan bog'lanishi mumkin. Bunday moliyaviy vositalar katta moliyaviy xavflarga olib kelishi mumkin, bu esa bunday moliyaviy vositalarga investitsiya qilingan mablag'larning katta yoki umuman yo'qotilishiga olib kelishi mumkin. Moliyaviy vositalarga xos bo'lgan bunday investitsiyalar bilan bog'liq bo'lgan xavflardan biri shundaki, tegishli emitentning haqiqiy holati to'g'risida ma'lumot olish ko'pincha qiyin bo'lishi mumkin; tegishli asosning qiymatiga, boshqa narsalar qatorida, qalbaki pul o'tkazmalari va boshqa bekor o'tkazmalar yoki to'lovlar, qarz beruvchining javobgarligi va sudning muayyan da'volarni rad etish, kamaytirish, bo'ysundirish yoki huquqidan mahrum qilish to'g'risidagi qonunlari salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin; tegishli asosdagi bozor bahosi bozorning keskin va noturg'un harakatlariga va o'rtacha narxdan yuqori o'zgaruvchanlikka olib kelishi mumkin va tegishli asosdagi taklif va taklif bahosi o'rtasidagi farq boshqa qimmatli qog'ozlar bozorida mavjud bo'lgan narxlardan yuqori bo'lishi mumkin; tegishli narxning bozor bahosi uning ichki qiymatini aks ettirishi uchun bir necha yillar kerak bo'lishi mumkin; korporativ qayta tashkil etishda qayta tashkil etishning iloji bo'lmasligi mumkin (masalan, kerakli ruxsatnomalarni olmaganligi sababli); va tugatilganda (bankrotlik davrida ham, undan keyin ham) va qayta tashkil etishda tugatish yoki qayta tashkil etish kechikish xavfi mavjud (masalan, haqiqiy yoki shartli bo'lgan har xil majburiyatlar bajarilmaguncha) yoki taqsimlanishiga olib keladi. naqd pul yoki yangi qimmatli qog'oz, uning qiymati tegishli bazani sotib olish narxidan past bo'ladi.
11. Rivojlanayotgan yoki rivojlanayotgan bozorlarga sarmoya kiritish bilan bog'liq moliyaviy vositalar
Moliyaviy vositalar rivojlangan mamlakatlarda bo'lmagan yoki tartibga solinadigan emitentlarning qimmatli qog'ozlari yoki rivojlangan mamlakatlar valyutasida ifodalanmagan yoki sotilmaydigan qimmatli qog'ozlar bilan bog'lanishi mumkin. Bunday moliyaviy vositalarga investitsiyalar ma'lum bir maxsus xavflarni o'z ichiga oladi, shu jumladan siyosiy va iqtisodiy noaniqlik, hukumatning salbiy siyosati, chet el investitsiyalari va valyuta konvertatsiyasining cheklanishi, valyuta kursining o'zgarishi, oshkor qilish va tartibga solishning mumkin bo'lgan past darajalari va maqomiga bog'liq noaniqliklar. , qonunlarni talqin qilish va qo'llash, shu jumladan, cheklashlar, ekspropriatsiya, milliylashtirish va musodara qilish bilan bog'liq. Rivojlangan mamlakatlarda bo'lmagan kompaniyalar, odatda, buxgalteriya hisobi, audit va moliyaviy hisobotning yagona standartlariga bo'ysunmaydi va audit amaliyoti va talablari rivojlangan mamlakatlar kompaniyalari bilan taqqoslanmasligi mumkin. Bundan tashqari, rivojlangan mamlakatlarda sotilmaydigan qimmatli qog'ozlar past likvidli va bunday qimmatli qog'ozlarning narxi o'zgaruvchan bo'ladi. Bundan tashqari, bunday bozorlarda savdo -sotiqni amalga oshirish rivojlangan mamlakatlar bozorlariga qaraganda ancha sekinroq va muvaffaqiyatsizlikka uchrashi mumkin. Himoyachi xarajatlarining ko'payishi, shuningdek, ma'muriy qiyinchiliklar (masalan, bankrotlik, yo'qolgan aktivlarni qaytarib olish qobiliyati, ekspropriatsiya, milliylashtirish va ro'yxatdan o'tishga ruxsat), turli sharoitlarda, bunday yurisdiktsiyalarda saqlovchilarga rivojlanayotgan yoki rivojlanayotgan mamlakatlarning yurisdiktsiya qonunlarining qo'llanilishi) Shuningdek, bunday rivojlanayotgan yoki rivojlanayotgan mamlakatlarda aktivlarni saqlashdan kelib chiqadi.
12. Moliyaviy vositalar, shu jumladan xej -fondlar, fond aktsiyalari bilan bog'liq
Agar asos bir yoki bir nechta fondga tegishli bo'lsa yoki tegishli bo'lsa, tegishli moliyaviy vositalar "xedj fondlari" bo'lishi mumkin bo'lgan mablag'larning ishlashini aks ettiradi. Xedj jamg'armasi qarz va qimmatli qog'ozlar, tovar va valyuta kabi keng ko'lamli investitsion manfaatlarga sarmoya kiritishi va investitsiya qilishi mumkin, shuningdek, cheklanmagan holda, fyuchers va optsionlarni o'z ichiga olgan derivativ bitimlar tuzishi mumkin. Xedj fondi ko'pincha likvid bo'lishi mumkin va faqat har oyda, har chorakda yoki hatto kamroq tez -tez sotilishi mumkin. Bularning barchasi va quyida tavsiflangan sabablarga ko'ra, xej -fondlarga to'g'ridan -to'g'ri yoki bilvosita sarmoya kiritish odatda xavfli hisoblanadi. Agar baza etarli darajada ishlamaydigan xedj -fond bo'lsa, uning qiymati, ehtimol, nolga tushadi. Vaqti-vaqti bilan tegishli bazada aks ettirilgan xedj-fondlar (lar) va ularning xedj-fondining savdo bo'yicha maslahatchilari, shuningdek, ular sarmoya kiritadigan bozorlar va asboblar ko'pincha davlat organlari, o'zini o'zi tartibga soluvchi tashkilotlar tomonidan ko'rib chiqilmaydi. yoki boshqa nazorat organlari.
Xedj-fondlarga sarmoya kiritish bilan bog'liq xavflarning to'liq ro'yxati quyida keltirilgan.
A. Investitsiyalar bo'yicha menejer
Xedj jamg'armasining ishlashi tegishli xedj-fondning investitsiya menejerining kundalik faoliyati bilan bog'liq asosiy shaxslar tomonidan tanlangan investitsiyalarning bajarilishiga va bunday shaxslarning tajribasiga bog'liq bo'ladi. Har qanday shaxs tomonidan investitsiya menejerining topshirig'iga binoan har qanday investitsiya faoliyati to'xtatilishi yoki yo'qotilishi va/yoki tegishli to'siq fondining tugatilishi yoki tugatilishiga olib kelishi mumkin. Investitsiya strategiyasi, investitsiya cheklovlari va xedj jamg'armasining investitsiya maqsadlari uning investitsiya menejeriga o'z aktivlarini investitsiya qilish huquqini beradi va investitsiya menejerining investitsiya qarorlari daromadli bo'lishiga yoki bozor yoki boshqa xavflardan samarali himoyalanishiga kafolat yo'q. shartlar va shuning uchun bunday qarorlar tegishli xedj -fond qiymatining pasayishiga olib kelishi mumkin.
Investitsiya menejeri ishlash bilan bog'liq to'lovlarni olishi mumkin, bu katta bo'lishi mumkin. Bunday to'lovlarni hisoblash usuli investitsiya menejeriga investitsiya menejeriga bunday to'lovlar to'lanmagan taqdirdagidan ko'ra xavfliroq yoki spekulyativ investitsiyalarni jalb qilishga turtki bo'lishi mumkin. Bundan tashqari, to'lovlar tegishli xedj jamg'armasi aktivlari bo'yicha realizatsiya qilinmagan va real daromadlarni o'z ichiga olgan holda hisoblanishi mumkin bo'lganligi sababli, bunday to'lovlar ular faqat realizatsiya qilingan daromadlarga asoslanganidan kattaroq bo'lishi mumkin. Agar to'siq jamg'armasi to'lovlarni to'lash uchun etarli darajada ishlamasa yoki bajarmasa, tegishli xedj fondining qiymati pasayadi va nolga tushishi mumkin.
B. aktivlarni ajratishning yo'qligi
Bosh broker xedj -fondga tayinlanishi mumkin yoki tayinlanishi mumkin va shunga muvofiq tegishli investitsiya menejeri tomonidan tuzilgan qimmatli qog'ozlar bilan bog'liq operatsiyalarni saqlash, kliring, moliyalashtirish va hisobot berish uchun javobgar bo'ladi. Agar to'siq jamg'armasi tomonidan qo'yilgan investitsiyalar tegishli bosh broker tomonidan garov sifatida tasniflangan bo'lsa, bunday broker o'z investitsiyalaridan ajratib bo'lmaydi. Natijada, bunday investitsiyalar bankrot bo'lgan taqdirda bunday broker kreditorlari uchun mavjud bo'lishi mumkin va tegishli xej -fond bunday investitsiyalarga bo'lgan qiziqishining bir qismini yoki barchasini yo'qotishi mumkin.
C. Xatarlarni himoya qilish
Investitsiya menejeri "bozor neytral" arbitraj pozitsiyalarini yaratish maqsadida varrantlar, fyucherslar, forvard shartnomalari, svoplar, optsionlar va qimmatli qog'ozlar, valyutalar, foiz stavkalari, tovar va boshqa aktivlar toifalari (va yuqorida aytilganlarning kombinatsiyalari) bilan bog'liq boshqa vositalardan foydalanishi mumkin. savdo strategiyalarining bir qismi sifatida va kapital bozoridagi harakatlardan himoyalanish uchun. Portfel pozitsiyasi qiymatining pasayishidan himoyalanish portfel pozitsiyalari qiymatining o'zgarishini bartaraf etmaydi yoki agar bunday pozitsiyalarning qiymatlari pasayib ketsa, yo'qotishlarni oldini olmaydi, balki o'sha o'zgarishlardan foyda olish uchun mo'ljallangan boshqa pozitsiyalarni o'rnatadi. Portfel pozitsiyalarining qiymati. Bunday xedj operatsiyalari, agar portfel pozitsiyasining qiymati oshishi kerak bo'lsa, daromad olish imkoniyatini ham cheklab qo'yishi mumkin. Bundan tashqari, har doim ham investitsiya menejerining xedjirovka operatsiyalarini amalga oshirishi yoki xej -fond uchun foydali bo'lgan narxlar, stavkalar yoki darajalarda bo'lishi mumkin emas. Har qanday xedjirovka operatsiyalarining muvaffaqiyati qimmatli qog'ozlar narxlari va valyuta va foiz stavkalari, narxlanish munosabatlarining barqarorligi yoki bashoratlanishi yo'nalishidagi harakatlarga bog'liq bo'ladi. Xedj jamg'armasi valyuta kursi va foiz stavkalari xavfini kamaytirish uchun bunday operatsiyalarni amalga oshirishi mumkin bo'lsa -da, valyuta yoki foiz stavkalarining kutilmagan o'zgarishi xej -fondning umumiy ko'rsatkichlarining yomonlashishiga olib kelishi mumkin, agar u bunday xedjirovka operatsiyalari bilan shug'ullanmagan bo'lsa. Bundan tashqari, xedjirovka qilish strategiyasida qo'llaniladigan vositalarning narxlari va xedjirovka qilinayotgan portfel holatidagi narxlar harakati o'rtasidagi bog'liqlik darajasi har xil bo'lishi mumkin. Bundan tashqari, har xil sabablarga ko'ra, investitsiya menejeri xedjirovka qilinadigan portfel xoldinglari va xedjerlari o'rtasida mukammal korrelyatsiyani o'rnatolmasligi yoki bo'lmasligi mumkin. Nomukammal korrelyatsiya xedj fondining maqsadli to'siqqa erishishiga to'sqinlik qilishi yoki to'siq fondini yo'qotish xavfiga olib kelishi mumkin.
D. Kaldıraç
Xedj fondlari cheklanmagan holda qarz olishi mumkin (yoki leverjeni ishlatishi mumkin) va turli xil kredit liniyalari va leverjning boshqa shakllaridan, jumladan, svop va qaytarish shartnomalarini ishlatishi mumkin. Leverjer xedj jamg'armasining umumiy daromadliligini oshirish imkoniyatlarini taqdim etsa -da, bu potentsial yo'qotishlarni ko'payishiga ta'sir qiladi. Agar qarz mablag'lari bilan qilingan investitsiyalar bo'yicha daromadlar va daromadlar qarzlar bo'yicha foiz to'lashdan kam bo'lsa, xedj fondining qiymati kamayadi. Bundan tashqari, xedj jamg'armasi tomonidan qo'yilgan investitsiyalar qiymatiga salbiy ta'sir ko'rsatadigan har qanday hodisa, bunday xej -fondni ishga soladigan darajada ko'payadi. Xedj -fondning investitsiyalariga salbiy ta'sir ko'rsatadigan bozorda xedj -fondning leverjidan foydalanishining kumulyativ ta'siri, xej -fondni leverajlanmaganidan ko'ra katta zararga olib kelishi mumkin. Bundan tashqari, xedj fondi svoplar va boshqa derivativlardan har qanday investitsiyalarni jalb qilish uchun foydalanishi, xedj fondining aktivlarini ishga solishi va yuqorida tavsiflangan tavakkalchiliklarga duch kelishi mumkin.
E. Marja qarzlarini ishlatish bilan bog'liq xavflar
Investitsiya menejerining qisqa muddatli marjali qarz mablag'laridan foydalanishi tegishli xedj-fondga ma'lum qo'shimcha xavflarni keltirib chiqaradi. Misol uchun, agar qimmatli qog'ozlar brokerlarga to'siq jamg'armasining marj hisoblarini ta'minlash uchun garovga qo'yilgan bo'lsa, uning qiymati pasayishi mumkin bo'lsa, bunday xedj -fond "marjaviy chaqiruv" ga uchrashi mumkin, unga ko'ra u brokerga qo'shimcha mablag 'kiritishi yoki majburiy bo'lishi kerak. qiymatning pasayishini qoplash uchun garovga qo'yilgan qimmatli qog'ozlarni tugatish. Agar to'siq jamg'armasi aktivlarining qiymati keskin pasayib ketsa, investitsiya menejeri aktivlarni tezda qarzni to'lash uchun tugatolmasligi mumkin. Bunday holda, tegishli bosh broker, qarzni to'lash uchun, o'z xohishiga ko'ra, xedj fondining qo'shimcha aktivlarini tugatishi mumkin. AQShdan tashqari birjalarda sotiladigan ayrim variantlar uchun mukofotlar marj bo'yicha to'lanishi mumkin. Agar investitsiya menejeri fyuchers shartnomasi bo'yicha optsionni sotsa, marjani opsion asosidagi fyuchers shartnomasi uchun belgilangan marja talabiga teng miqdorda depozit qo'yishi talab qilinishi mumkin. . Variantlarni yozishga qo'yiladigan marjaga qo'yiladigan talablar, garchi puldan tashqari optsionlar amalga oshirilmasligi ehtimolini aks ettiradigan tarzda tuzatilgan bo'lsa-da, aslida fyuchers bozorida to'g'ridan-to'g'ri muomala qilishda qo'yilgan talablardan yuqori bo'lishi mumkin. Birjadan tashqari variantlar uchun har qanday marj depoziti talab qilinadimi yoki yo'qmi, bitim taraflarining kelishuviga bog'liq bo'ladi.
F. Past kredit sifati va muammoli qimmatli qog'ozlar
Xedj jamg'armalari, ayniqsa, xavfli investitsiyalar bilan bog'liq qimmatli qog'ozlarga yoki moliyaviy ahvoli zaif emitentlarning qimmatli qog'ozlariga sarmoya kiritishi mumkin, operatsion natijalari yomon, kapitalga katta ehtiyoj yoki manfiy qiymatga ega, maxsus raqobat yoki mahsulotning eskirishi bilan bog'liq muammolarga duch kelsa yoki bankrotlik yoki qayta tashkil etish jarayoni. Ushbu turdagi investitsiyalar katta xavflarni o'z ichiga olishi mumkin, bu esa katta yoki ba'zida umuman yo'qotishlarga olib kelishi mumkin. Bunday korxonalarga investitsiyalarga xos bo'lgan ba'zi xavflar yuqoridagi "past sifatli kreditlar bilan bog'liq moliyaviy vositalar" va "muammoli qimmatli qog'ozlar bilan bog'liq moliyaviy vositalar" da tasvirlangan.
G. Tugmalar
Xedj jamg'armalari ma'lum qimmatli qog'ozlar, tovarlar, valyutalar, foiz stavkalari, indekslar yoki bozorlarning investitsion ko'rsatkichlarini o'zgartirish yoki takrorlashga intiladigan vositalarga (ba'zilari murakkab bo'lishi mumkin) sarmoya kiritishi mumkin. Bu vositalar, odatda, kontragentlarning tavakkalchiligiga ega va yuqoridagi "derivativlar bilan bog'liq moliyaviy vositalar" da tavsiflangan tavakkalchiliklarga bo'ysunadi.
Xedj fondlari, shuningdek, turli xil asosiy aktivlar bo'yicha optsionlarni sotib olishi yoki sotishi mumkin. Variantlarni yozish (sotish) xavfi cheksizdir, chunki optsion muallifi bazaviy qimmatli qog'ozni mashq paytida ma'lum narxda sotib olishi (qo'ygan taqdirda) yoki sotishi (qo'ng'iroq qilingan taqdirda). Optsioner sifatida o'z majburiyatlarini bajarish uchun to'siq jamg'armasi to'lashi kerak bo'lgan narx bo'yicha cheklov yo'q. Hisob -kitob qilishda hech qanday qiymatga ega bo'lmagan aktivlar sifatida, optsionlar xedj -fondning bozor ta'siriga ta'sirchanlik va xavfning muhim qo'shimcha elementini kiritishi mumkin. Muayyan variantlar strategiyalaridan foydalanish xedj -fondni investitsiyalarning zararlanishiga olib kelishi mumkin, ular hatto tegishli investitsiya menejeri bozor narxlari yoki narx munosabatlarining yo'nalishini to'g'ri bashorat qilgan pozitsiyalar sharoitida ham muhim.
X. Birjadan tashqari derivativlar savdosi bilan bog'liq maxsus xavflar
Xedj jamg'armasi lotin operatsiyalarini amalga oshirishi mumkin bo'lgan bozorlarning ba'zilari "birjadan tashqari" yoki "sotuvchi" bozorlar bo'lib, ular likvid bo'lishi mumkin va ba'zida birja savdolari bilan tuzilgan lotin bitimlariga qaraganda taklif va taklif bahosi o'rtasida katta tarqalishlarga duch kelishi mumkin. . Bunday bozorlar ishtirokchilari, odatda, "birjaga asoslangan" bozorlar a'zolari bilan bo'lgani kabi, kreditni baholash va tartibga solish nazorati ostida emaslar. Bu xedj -fondni kontragentni to'lash xavfi yoki hisob -kitobni kechiktirish xavfiga olib keladi va shu tariqa yuqoridagi "derivativlar bilan bog'liq moliyaviy vositalar" da tasvirlangan xatarlarga olib keladi. Bu omillar, xedj -fondni almashtirish operatsiyalari amalga oshirilganda yoki boshqa yo'l bilan bozorning salbiy harakatlari tufayli zarar ko'rishiga olib kelishi mumkin. Bunday "kontragentlar xavfi", agar xedj -fond o'z bitimlarini kontragentlarning bitta yoki kichik guruhi bilan jamlagan bo'lsa, ta'kidlanadi. Xedj jamg'armasi, odatda, biron bir kontragent bilan muomala qilish yoki har qanday operatsiyani bitta kontragentga jamlash bilan cheklanmaydi. Bundan tashqari, agar investitsiya menejeri bunday birjadan tashqari operatsiyalarni amalga oshirsa, tegishli xedj fondi kontragent (odatda tegishli bosh broker) bitim bo'yicha o'z majburiyatlarini bajarmaslik xavfiga duch keladi. Birjadan tashqari lotin operatsiyalarining bahosi, shuningdek, birja savdoli derivativlarga qaraganda ko'proq noaniqlik va o'zgarishlarga duchor bo'ladi. Derivativ bitimning "almashtirish" qiymati bunday bitimning "tugatish" qiymatidan farq qilishi mumkin, va bunday bitimlar uchun xej -fondning kontragenti tomonidan berilgan baho uchinchi shaxs tomonidan berilgan bahodan farq qilishi mumkin. bitim. Ayrim sharoitlarda, xedj-fond birjadan tashqari derivativlar bo'yicha bitim qiymati bo'yicha bozor kotirovkalarini olishi mumkin emas. Xedj jamg'armasi, shuningdek, xohlagan vaqtda, birjadan tashqari hisob-kitob qilinadigan derivativ bitimni yopa olmasligi yoki jiddiy yo'qotishlarga olib kelishi mumkin. Xususan, birjadan tashqari lotin operatsiyasini yopish, odatda, kontragentning bitimga roziligi bilan amalga oshirilishi mumkin. Agar bunday rozilik olinmasa, xej -fond o'z majburiyatlarini yopa olmaydi va zarar ko'rishi mumkin.
I. likvidli investitsiyalar
Xedj fondlari qonuniy yoki boshqa cheklovlar qo'yiladigan yoki likvidli bozor mavjud bo'lmagan investitsiyalarni amalga oshirishi mumkin, masalan, xususiy kompaniyalarning qimmatli qog'ozlari va "Xususiy kapital yoki likvid bo'lmagan aktivlar bilan bog'liq moliyaviy vositalar" bo'limida tavsiflangan xavflar. mulk "yuqorida. Bundan tashqari, xedj -jamg'armaning fyuchers pozitsiyalari likvid bo'lib qolishi mumkin, chunki, masalan, ayrim tovar birjalari, bir kun ichida, ma'lum bir fyuchers shartnomasi narxlarining o'zgarishini "kundalik narx o'zgarishi chegaralari" yoki "kundalik chegaralar" deb nomlangan qoidalar bilan cheklaydi. yuqoridagi "tovarlar va/yoki tovar fyucherslari bilan bog'liq moliyaviy vositalar" da.
J. Huquqiy va tartibga soluvchi xavflar
Huquqiy va me'yoriy o'zgarishlar xedj fondiga salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin. Xedj -fondlar va investitsiya menejeriga to'siq jamg'armasi nomidan amalga oshiriladigan ko'plab investitsiya vositalarini tartibga solish hali ham rivojlanmoqda va shuning uchun o'zgarishi mumkin. Bundan tashqari, ko'plab davlat idoralari, o'zini o'zi tartibga soluvchi tashkilotlar va birjalar bozorda favqulodda vaziyatlar yuzaga kelganda favqulodda choralar ko'rish huquqiga ega. Kelgusidagi qonuniy yoki me'yoriy o'zgarishlarning to'siq fondiga ta'sirini oldindan aytib bo'lmaydi, lekin u jiddiy va salbiy bo'lishi mumkin.
Qisqa sotish
Qisqa muddatli sotish xedj fondiga tegishli bo'lmagan qimmatli qog'ozni keyinchalik qimmatroq narxda sotib olishni umid qiladi. Xaridorga etkazib berish uchun, xej jamg'armasi qimmatli qog'ozni qarzga olishi kerak va garovni kreditorga qaytarishi shart, bu qimmatli qog'ozni keyinchalik sotib olish orqali amalga oshiriladi. Xej -fond qisqa muddatli sotish natijasida foyda yoki zararni sotishni amalga oshiradi, agar qimmatli qog'ozlar narxi sotilgan sana bilan xej -fond o'zining qisqa pozitsiyasini qoplagan sana o'rtasida mos ravishda pasayib yoki oshsa. qarz olingan qimmatli qog'ozni almashtirish uchun xavfsizlik. Qisqa muddatli sotish qimmatli qog'ozlarning bozor narxining ko'tarilishining nazariy jihatdan cheksiz xavfini nazarda tutadi, bu esa nazariy jihatdan cheksiz yo'qotishlarga olib keladi.
L.Tovar va tovar fyucherslari
Xedj jamg'armasi tovar va/yoki tovar fyuchersiga sarmoya kiritishi mumkin, shuning uchun yuqoridagi "tovarlar va/yoki tovarlar fyucherslari bilan bog'liq moliyaviy vositalar" da tavsiflangan tavakkalchiliklarga bo'ysunadi.
M. Xedj jamg'armasi kompensatsiyasi
Xedj jamg'armasi, odatda, uning umumiy sherigiga, investitsiya menejeriga yoki unga tenglashtirilgan xizmat ko'rsatuvchi shaxsga ishlash uchun haq to'lashni yoki asosiy maslahat haqidan yuqori ajratishni nazarda tutadi. Ishlash uchun to'lovlar yoki ajratmalar investitsiya menejeriga xavfli bo'ladigan yoki ko'proq spekulyativ asosiy investitsiyalarni tanlashga turtki bo'lishi mumkin.
N. "Yumshoq dollar" to'lovlari
Xedj jamg'armasi nomidan bitimlar tuzish uchun brokerlar, banklar va dilerlarni tanlashda investitsiya menejeri narx, brokerlar, banklar va/yoki dilerlarning operatsiyalarni tez va ishonchli bajarish qobiliyati, ularning imkoniyatlari, operatsion samaradorligi kabi omillarni hisobga olishi mumkin. operatsiyalar amalga oshirilganda, ularning moliyaviy kuchi, yaxlitligi va barqarorligi va boshqa brokerlar, banklar va dilerlarga nisbatan komissiya stavkalarining raqobatbardoshligi, shuningdek, har qanday mahsulot yoki xizmatlarning sifati, to'liqligi va chastotasi, yoki to'langan xarajatlar. bunday brokerlar, banklar va dilerlar. Mahsulotlar va xizmatlar investitsiya menejeri tomonidan investitsiya qarorlarini qabul qilishda foydalaniladigan tadqiqot ob'ektlarini o'z ichiga olishi mumkin va shu tarzda to'lanadigan xarajatlar investitsiya menejerining umumiy umumiy xarajatlarini o'z ichiga olishi mumkin. Bunday "yumshoq dollar" imtiyozlari investitsiya menejeriga ma'lum bir broker, bank yoki diler bilan bitim tuzishga olib kelishi mumkin, garchi u eng past tranzaktsiya to'lovlarini taklif qilmasa ham. Investitsiya menejeridan (i) brokerlik komissiyasining eng past stavkalarini olish yoki (ii) o'z brokerlik faoliyati bo'yicha eng past brokerlik komissiya stavkalarini olish uchun buyurtmalarni birlashtirish yoki tartibga solish talab qilinmaydi. Agar investitsiya menejeri broker tomonidan taqdim etiladigan komissiya miqdori brokerlik va tadqiqot mahsuloti yoki bunday broker tomonidan taqdim etiladigan xizmatlar qiymatiga nisbatan oqilona ekanligini aniqlasa, u bunday brokerning komissiyasi boshqa brokerga qaraganda katta bo'lgan operatsiyalarni bajarishi mumkin. zaryadlashi mumkin. Bunday brokerlik komissiyalari tegishli boshqariladigan hisob bo'yicha operatsiyalarni amalga oshiruvchi va xedj fondining brokerlik komissiyalarining bir qismini mulk yoki xizmatlar narxini to'lash uchun xedj fondiga etkazib beradigan, to'laydigan yoki qaytaradigan brokerlarga to'lanishi mumkin. , tegishli investitsiya menejeri yoki uning filiallari foydalanadigan telefon liniyalari, yangiliklar va kotirovka uskunalari, kompyuter uskunalari va nashrlari). Investitsiya menejeri yuqorida tavsiflangan mulk va xizmatlarni to'lash uchun o'zining investitsion faoliyati natijasida hosil bo'lgan "yumshoq dollar" lardan foydalanish imkoniyatiga ega bo'ladi. "Yumshoq dollar" atamasi investor menejeri tomonidan brokerlik komissiyalari tomonidan olingan daromadlar miqdori bo'yicha naqd to'lovsiz, brokerlar (yoki fyuchers komissiyalari savdogarlari) tomonidan ko'rsatiladigan mol -mulk va xizmatlarni qabul qilishni anglatadi. investitsiya menejeri mijozlari uchun tuzilgan bitimlar uchun. Investitsiya menejeri brokerlar tomonidan ko'rsatiladigan tadqiqot xizmatlarining miqdori va xarakterini, shuningdek, bunday xizmatlarga ishonish darajasini ko'rib chiqadi va ular asosida tegishli boshqariladigan hisobdagi brokerlik biznesining bir qismini ajratishga harakat qiladi. mulohazalar.
O. Forvard shartnomalari bo'yicha savdo qilish bilan bog'liq bo'lgan maxsus xavflar
Xedj fondlari forvard savdosi bilan shug'ullanishi mumkin. Forvard shartnomalari, fyuchers shartnomalaridan farqli o'laroq, birjalarda sotilmaydi va standartlashtirilmagan, aksincha, banklar va dilerlar bu bozorlarda har bir bitim bo'yicha individual muzokaralar olib boradilar. Forvard va "naqd pul" savdosi asosan tartibga solinmagan; kundalik narxlar harakatida hech qanday cheklov yo'q va spekulyativ pozitsiya chegaralari qo'llanilmaydi. Forvard bozorlari bilan shug'ullanadigan direktorlar bozorni ular sotadigan valyutada yoki tovarlarda davom ettirishlari shart emas va bu bozorlar likvidlik davrlarini boshdan kechirishlari mumkin, ba'zida esa uzoq davom etadi. Bu bozorlarning ayrim ishtirokchilari ma'lum valyutalar yoki tovarlarning narxlarini taklif qila olmagan yoki sotib olish uchun tayyorlagan va sotishga tayyor bo'lgan vaqt oralig'ida g'ayrioddiy keng tarqalgan narxlarni kotirovka qilgan davrlar bo'lgan. . Xedj fondlar tomonidan sotiladigan har qanday bozorda g'ayrioddiy savdo hajmi, siyosiy aralashuv yoki boshqa omillar tufayli uzilishlar bo'lishi mumkin. Bozorning likvidligi yoki buzilishi xej fondiga katta zarar etkazishi mumkin.
P. Investitsiyalarning kontsentratsiyasi
Garchi, xedj jamg'armasi diversifikatsiyalangan investitsiyalarga sarmoya kiritmoqchi bo'lsa -da, xedj -fondga nisbatan investitsiya menejeri bunday xedj -fond aktivlarini cheklangan miqdordagi investitsiyalarga kiritishi mumkin, ular bir necha mamlakatlarda, iqtisodiyotda, iqtisodiyotda to'planishi mumkin. va/yoki emitentlar. Natijada, xej -fondlar investitsiyalarini diversifikatsiya qilish kerak bo'lsa -da, ma'lum bir mamlakat, iqtisodiyot yoki sohadagi salbiy harakatlardan yoki ma'lum bir emitentning qimmatli qog'ozlari qiymatidan tegishli xedj -fond qiymatiga salbiy ta'sir ancha katta bo'lishi mumkin. agar bunday to'siq jamg'armasiga o'z sarmoyalarini shu darajada jamlashga ruxsat berilmagan bo'lsa.
Q. Qaytish
Xedj fondlari ma'lum qisqa muddatli bozor mulohazalari asosida sarmoya kiritishi mumkin. Natijada, xedj -fondlar ichidagi aylanma tezligi sezilarli bo'lishi kutilmoqda, bu katta brokerlik komissiyalari, yig'imlar va boshqa bitim xarajatlarini o'z ichiga oladi.
R. Operatsion va inson xatosi
Xedj jamg'armasining muvaffaqiyati qisman tegishli investitsiya menejerining narx munosabatlarini to'g'ri hisoblashi, savdo bo'yicha aniq ko'rsatmalarni etkazishi va doimiy pozitsiyalarni baholashiga bog'liq. Bundan tashqari, investitsiya menejerining strategiyasi davomiylik va boshqa o'zgaruvchilarni faol va doimiy boshqarishni, xedj fondining pozitsiyalarini dinamik ravishda o'zgartirishni talab qilishi mumkin. Inson xatosi, nazorat yoki operatsion zaifliklari tufayli, bu jarayonda xatolar yuzaga kelishi va savdo -sotiqda katta yo'qotishlarga va tegishli to'siq fondining sof aktiv qiymatiga salbiy ta'sir ko'rsatishiga olib kelishi mumkin.
S. Baholarning ishonchliligi
Xedj fondlari xej -fondning bunday baholashni boshqaruvchi vositasiga muvofiq baholanadi. Xedj -fondlarning boshqaruv vositalari odatda birja yoki bozorda sotilmaydigan yoki hech qanday qiymatini aniqlab bo'lmaydigan likvid bo'lmagan har qanday qimmatli qog'ozlar yoki investitsiyalarga investitsiya menejeri belgilashi mumkin bo'lgan adolatli qiymat berilishini nazarda tutadi. uning xulosasi turli omillarga asoslanadi. Bunday omillarga dilerlarning umumiy kotirovkalari yoki mustaqil baholari kiradi, lekin ular bilan cheklanmaydi. Bunday baholar faol, likvid yoki o'rnatilgan bozorda haqiqiy adolatli bozor qiymati qanday bo'lishini ko'rsatmasligi mumkin.
T. Investitsiya strategiyasi
Xedj fondlari - bu bir xil bo'lmagan aktivlar toifasi bo'lib, unda investitsiya menejerlari o'z strategiyalarini o'z xohishiga ko'ra belgilashi mumkin. Natijada, xej -fondlar tomonidan qo'llaniladigan strategiyalar uchun umumiy qabul qilingan ta'rif yo'q. Ayrim xedj -fondlarni strategiyaning faqat bitta aniq ta'rifi bilan bog'lash mumkin emas. Bundan tashqari, tasniflash mumkin bo'lgan turli darajalar mavjud: har qanday umumiy strategiya bir-biridan juda farq qilishi mumkin bo'lgan turli xil kichik strategiyalardan iborat.
Moliyaviy vositalar fyuchers yoki optsionlar bilan bog'lanishi yoki bo'lishi mumkin yoki "birjadan tashqari" yoki savdo bozori bo'lmagan ikki tomonlama shartnomalar sifatida chiqarilishi mumkin.
13. Moliyaviy vositalar fyuchers bilan bog'liq yoki ular bilan bog'liq
Fyuchers operatsiyalari kelajakda shartnomaning asosiy aktivini etkazib berish yoki olish majburiyatini o'z ichiga oladi, yoki ba'zi hollarda naqd pul bilan o'z pozitsiyasini hal qiladi. Ular yuqori xavf darajasiga ega. Fyuchers savdosida tez -tez olinadigan "tishli" yoki "leverage", kichik harakat investitsiya qiymatining mutanosib ravishda ancha katta harakatiga olib kelishi mumkinligini anglatadi va bu ham investorga qarshi, ham unga qarshi ishlashi mumkin. Fyuchers operatsiyalari shartli majburiyatga ega va investorlar buning oqibatlari, xususan, har qanday cheklash talablari haqida bilishlari kerak.
Marginal bitimlar xaridorni sotib olish narxiga zudlik bilan to'lashi kerak, buning o'rniga sotib olish narxini to'liq to'lash kerak. Agar investor shartnomalar bo'yicha farqlar yoki sotish opsiyalari bo'yicha savdo qilsa, u o'z pozitsiyasini o'rnatish yoki saqlab qolish uchun qo'ygan marjasini yo'qotishi mumkin. Agar bozor investorga qarshi harakat qilsa, o'z pozitsiyasini saqlab qolish uchun qisqa vaqt ichida katta miqdorda qo'shimcha marj to'lash talab qilinishi mumkin. Agar u buni talab qilingan vaqt ichida bajara olmasa, uning pozitsiyasi zarar bilan tugatilishi mumkin va natijada yuzaga kelgan defitsit uchun javobgar bo'ladi. Agar bitim cheklanmagan bo'lsa ham, u shartnoma tuzgan paytdan boshlab to'langan har qanday miqdordan yuqori bo'lgan holda, ma'lum hollarda qo'shimcha to'lovlarni amalga oshirish majburiyatini o'z zimmasiga olishi mumkin.
14. Variantlar bilan bog'langan yoki qaysi moliyaviy vositalar
Moliyaviy vositalar quyidagi shartlarga rioya qilgan holda har xil xususiyatlarga ega bo'lgan variantlarga joylashtirilishi mumkin.
Sotib olish variantlari:-Xarid qilish optsionlari sotishdan ko'ra kamroq xavfni o'z ichiga oladi, chunki agar asosiy aktivning narxi investorga qarshi harakat qilsa, bu variantni bekor qilishga imkon beradi. Maksimal yo'qotish mukofot bilan cheklangan, bundan tashqari har qanday komissiya yoki boshqa bitim to'lovlari.
Yozish variantlari:-Agar investor optsion yozsa, sotib olish optsiyasidan ko'ra xavfi katta. Marja o'z pozitsiyasini saqlab qolishi uchun javobgar bo'lishi mumkin va olingan mukofotdan oshib ketishi mumkin. Optsionni yozish orqali investor, agar bozor optsioni unga nisbatan amalga oshirilgan bo'lsa, uni sotib olish yoki sotish bo'yicha qonuniy majburiyatni qabul qiladi. Agar investor sotish uchun shartnoma tuzgan narsaga egalik qilsa (optsion "yopiq qo'ng'iroq optsiyasi" deb nomlansa), xavf kamayadi. Agar u asosiy ma'lumotga ega bo'lmasa ("aniqlanmagan qo'ng'iroq optsiyasi"), xavf cheksiz bo'lishi mumkin. Faqat tajribali odamlar ochilmagan variantlarni yozishni o'ylashlari kerak, shundan keyingina tegishli shartlar va potentsial xavflar tafsilotlari ta'minlanganidan keyin.
15. Farqlar uchun shartnoma bilan bog'liq bo'lgan yoki bog'liq bo'lgan moliyaviy vositalar
Fyuchers va optsion shartnomalarini farqlar bo'yicha shartnoma deb ham atash mumkin. Bu har qanday indeks bo'yicha variantlar va fyucherslar, shuningdek valyuta va foiz stavkalari bo'lishi mumkin. Biroq, boshqa fyuchers va optsionlardan farqli o'laroq, bu shartnomalar faqat naqd pul bilan hisoblanishi mumkin. Farqlar bo'yicha shartnomaga sarmoya kiritish, kelajakka yoki optsionga sarmoya kiritish bilan bir xil xavflarni o'z ichiga oladi va siz bu haqda yuqorida aytib o'tilganidek xabardor bo'lishingiz kerak.
16. Türevli birjadan tashqari operatsiyalar bilan bog'liq bo'lgan yoki bog'liq bo'lgan moliyaviy vositalar
Ba'zi birjadan tashqari bozorlar yuqori likvidli bo'lsa-da, birjadan tashqari yoki "o'tkazib bo'lmaydigan" derivativlar bilan operatsiyalar birjadagi derivativlarga investitsiya qilishdan ko'ra ko'proq xavfni o'z ichiga olishi mumkin, chunki ochiq pozitsiyani yopadigan birja bozori yo'q. Mavjud pozitsiyani tugatish, birjadan tashqari operatsiyadan kelib chiqadigan pozitsiya qiymatini baholash yoki tavakkalchilik ta'sirini baholash imkonsiz bo'lishi mumkin. Takliflar va takliflar narxlari ko'rsatilmasligi kerak, va ular qaerda bo'lsa ham, ular dilerlar tomonidan ushbu vositalarda o'rnatiladi va shuning uchun adolatli narxni aniqlash qiyin bo'lishi mumkin.