Portfellardagi aktivlar klassi va uning rollari
Yirik kompaniyalar aktsiyalari yoki "katta kapitallashuvlar" - bu kapitalizatsiyasi 10 milliarddan oshadigan, Equinor, Hydro va BMW kabi yirik kompaniyalar kapitaliga investitsiyalar. Katta kompaniyalar aktsiyalari kichikroq aktsiyalarga qaraganda kamroq xavfga ega deb hisoblanadilar, chunki ular odatda ko'proq aktivlarga ega va ishlash ko'rsatkichlari uzoqroq, lekin ular o'sish salohiyatini ta'minlay olmaydi.
Obligatsiyalarga qaraganda, katta kapitalli aktsiyalar ular bilan bog'liq bo'lgan yuqori xavfni qoplash uchun kutilgan uzoq muddatli daromadga ega.
Katta kompaniyalar aktsiyalarining ishlashiga ta'sir qiluvchi ko'plab omillar mavjud. Amalda, bu omillarning aksariyati bir vaqtning o'zida va bir -biriga aksiyalar narxiga ta'sir ko'rsatadi. Katta kompaniyalar aktsiyalari inflyatsiya past yoki mo''tadil bo'lganda yaxshi ishlaydi. Iqtisodiyot o'sishi kutilayotgan va foiz stavkalari past bo'lganida, bu aktsiyalar ham yaxshi ko'rsatkichlarga ega.
Bu aktsiyalar iqtisodiy pasayish, bunday sekinlashuvlarni kutish va foiz stavkalari yuqori bo'lgan paytda yomon ishlaydi. Kutilmagan inflyatsiya ham bu qimmatli qog'ozlarga zarar etkazishi mumkin. Narxlar daromadga nisbatan yuqori bo'lsa, narx ko'rsatkichlari zarar ko'rishi mumkin.
Sparkasse Norvegian Large-Cap ETF va Vanguard OBX ETF, ETF tanlovi vaqtida 40 dan ortiq Norvegiya yirik kompaniyalarining ETF aktsiyalari orasida eng past operatsion xarajatlar nisbatiga ega edi. Ikkala fond ham tarixan o'zlarining asosiy indekslarini izchil kuzatib boradigan daromad keltirgan. Bundan tashqari, Sparkasse Norvegiya yirik kapitalli ETF va Vanguard OBX ETF kompaniyalarining katta aktivlari boshqaruv ostida edi.
Katta kompaniyalar aktsiyalari - bu asosiy indekslarga kiritilgan yirik kompaniyalarning sarmoyalari, ular sotish, pul oqimi va dividendlar kabi asosiy omillarga asoslanib kompaniyalarni ko'zdan kechiradi. Aksariyat an'anaviy fond indekslari bozor kapitallashuvi asosida tuziladi (masalan, OBX, S&P 500 va boshqalar), bu erda eng katta bozor kapitallashuviga ega kompaniyalar eng katta vaznga ega. Asosan og'irlikdagi indekslarga ajratmalarni kiritish portfelga diversifikatsiyani qo'shadi va vaqt o'tishi bilan tavakkalchilikka mos keladigan daromadni yaxshilashi mumkin. Qurilishdagi farqlar tufayli, asosan, og'irlikdagi indekslar har xil bozor sharoitida, bozor ko'rsatkichlari ko'rsatkichlaridan farqli o'laroq, o'zlarini boshqacha tutishadi, shu bilan birga an'anaviy indekslashning afzalliklari saqlanib qoladi, masalan, shaffoflik va nisbatan arzon narxlardagi amalga oshirish.
Bir-birini to'ldirish uchun asosli ETF va an'anaviy bozor bahosi ETF-lariga investitsiyalar ishlatilishi mumkin, chunki ular har xil bozor sharoitida o'z ko'rsatkichlarida farq qiladi. Yakuniy natija-bu vaqt o'tishi bilan xavf-xatarlar bo'yicha yaxshi natijalarga olib keladigan portfel.
PSS tadqiqot guruhi tomonidan olib borilgan tadqiqotlarga asoslanib, asosiy indeks strategiyalari uzoq vaqt davomida bozor kapitali indekslaridan ustun keldi. Bu qisman, asosiy strategiyalar qimmatli qog'ozlar bahosi bilan bog'liqlik aloqasini buzishi bilan bog'liq. Bozor kapitali indeksi eng katta kompaniyalarga bahosidan qat'i nazar eng katta tortish imkonini beradi. Natijada, bozor kapitali indekslarini "qimmatli qog'ozlar ustidan og'irlik va past baholangan aktsiyalar" deb ta'riflash mumkin. Indeksning asosiy strategiyalari har xil moliyaviy ko'rsatkichlar asosida arzon ko'rinadigan kompaniyalardan ustun turishga moyil bo'lgani uchun, ular bunday "arzon" yoki qimmatli qog'ozlarni mukofotlaydigan muhitda ustunlikka ega bo'ladilar. Ishlashning mutlaq darajasiga kelsak, asosiy strategiyalarga katta kompaniyalar aktsiyalari singari ta'sir ko'rsatadi.
Asosiy indeks strategiyalari "bum" yoki "momentum" davrlarida yoki yirik kompaniyalar (bozor kapitallashuvi bilan o'lchanadigan) indeksda kichik kompaniyalardan keskin ustun bo'lgan paytlarda, bozorni pasaytirish indekslaridan orqada qolishi mumkin.
Kichik kompaniyalar aktsiyalari yoki "kichik kapitallashuvlar" - bu kapitalizatsiya bo'yicha bozorning 10 foizini tashkil etadigan kichik kompaniyalarning kapitaliga investitsiyalar. Kichik kompaniyalar aktsiyalari yirik kompaniyalar aktsiyalariga qaraganda o'sish uchun katta imkoniyatlarni taqdim etishi mumkin. Biroq, ular xavfliroqdir, chunki ularning kattaligi ularni iqtisodiy zarbalarga, tajribasiz boshqaruvga, raqobatga va moliyaviy beqarorlikka nisbatan ko'proq himoyasiz qiladi.
Kichik kompaniyalar aktsiyalari boshqa aktivlar sinflariga qaraganda yuqori o'sish potentsialini taklif qiladi, chunki bunday kompaniyalar tez o'sishi mumkin. Kichik kapitalli zaxiralar, ular bilan bog'liq bo'lgan yuqori tavakkalchilikni qoplash uchun, boshqa aktivlar sinflariga nisbatan kutilgan uzoq muddatli daromadga ega.
Kichik kompaniyalar aktsiyalari, odatda, iqtisodiyot kengayib borayotgan yoki investorlar bunday kengayish sodir bo'lishini kutganda yaxshi natijalarga erishadilar. Kichik kompaniyalar aktsiyalari yirik kompaniyalar aktsiyalariga qaraganda ichki iqtisodiyotning mustahkamligi bilan chambarchas bog'liqdir, chunki ular odatda o'z daromadlarining katta qismini shu hududda ishlab chiqarishadi, yirik transmilliy kompaniyalar esa ko'pincha dunyoning turli geografiyalarida daromadning katta qismini ishlab chiqaradi. . Baholash ham muhim. Agar narxlar, masalan, daromad va keyingi narxlarga nisbatan past bo'lsa, unda ishlash kuchliroq bo'ladi.
Qimmatli qog'ozlar bozori yoki iqtisodiy stress paytida, bu aktsiyalar yomon ishlashga moyildir. Narxlar daromadga nisbatan yuqori bo'lsa, narx ko'rsatkichlari zarar ko'rishi mumkin.
Rivojlanayotgan bozor aktsiyalari - bu iqtisodiyoti tez rivojlanayotgan va sanoatlashgan mamlakatlarda joylashgan kompaniyalarga sarmoya kiritish. Rivojlanayotgan bozorlar rivojlangan bozorlardan to'rt asosiy jihati bilan farq qiladi: (1) uy xo'jaliklarining daromadlari past; (2) ular tarkibiy o'zgarishlarni boshdan kechirmoqda, masalan, infratuzilmani modernizatsiya qilish yoki qishloq xo'jaligiga qaramlikdan ishlab chiqarishga o'tish; (3) ularning iqtisodiyoti rivojlanish va islohotlar dasturidan o'tmoqda; (4) Ularning bozori kam rivojlangan. Rivojlanayotgan bozorlar siyosiy beqarorlik, valyuta tebranishlari, tartibga soluvchi muhitning noaniqligi va investitsiya xarajatlarining yuqori bo'lishi tufayli rivojlangan bozorlarga qaraganda xavfliroqdir.
Rivojlanayotgan bozorlar afzalliklarning noyob kombinatsiyasini taklif qiladi: (1) rivojlangan bozorlarga qaraganda yuqori o'sish potentsiali. Investorlar uchun bu juda muhim, chunki korporativ daromadlar iqtisodiy o'sish yuqori bo'lganda tezroq o'sishi mumkin. (2) diversifikatsiya. Rivojlanayotgan bozorlarga sarmoya kiritish orqali diversifikatsiya kuchayadi, chunki rivojlanayotgan bozorlar rivojlangan bozorlarga qaraganda boshqacha ishlashi mumkin. (3) Kelgusi kompaniyalarni kashf etish salohiyati.
Rivojlanayotgan bozor zaxiralari, odatda, tovarlarning nisbatan yuqori savdosi, mahalliy eksport bozorining iqtisodiyoti o'sishi va mahalliy hukumatlar xususiy sektorning o'sishi uchun qulayroq bo'lgan siyosatni amalga oshirishda tez o'sish davrida yaxshi natijalarga erishadi. Baholash ham muhim. Misol uchun, agar narxlar daromadga nisbatan past bo'lsa, narxning keyingi ko'rsatkichlari kuchliroq bo'ladi.
Rivojlanayotgan bozor zaxiralari odatda rivojlangan mamlakatlar retsessiya holatida yoki sekin o'sish muhitini boshdan kechirganda kurashadi. Bundan tashqari, ular tovar sotishga nisbatan yuqori darajada qaram bo'lganligi sababli, odatda, tovarlarning narxi pasayganda, ular yaxshi ishlamaydi. Yuqori geosiyosiy xavf davrlari rivojlanayotgan bozor zaxiralari uchun ham zararlidir. Qimmatli qog'ozlar narxi daromadga nisbatan yuqori bo'lsa, narx ko'rsatkichlari yomonlashishi mumkin.
Rivojlanayotgan bozor kapitali ETFlari o'rtasida yuzaga kelishi mumkin bo'lgan tuzoqlarning oldini olish uchun tezkor tahlil talab qilinadi. Sparkasse Rivojlanayotgan bozorlar kapitali va iShares Core MSCI Rivojlanayotgan bozorlar ikkalasi ham bir mamlakatlar ta'sirini cheklaydi yoki bitta mamlakatda yuqori kontsentratsiyaga ega bo'lgan mablag'lardan farqli o'laroq, turli mamlakatlar guruhiga ta'sir ko'rsatadi. Bundan tashqari, bu ETFni tanlash paytida har biri AUMda 5 milliard kr dan ortiq bo'lgan katta ETFlar. Ushbu ETFlarning har biri ETFni tanlash paytida operatsion xarajatlar nisbati past bo'lgan va tarixan nisbatan tor takliflar savdosi bilan shug'ullangan (0.05% dan kam bo'lgan spredlar 1% gacha bo'lishi mumkin).
Vanguard FTSE Rivojlanayotgan bozorlar ETF - bu toifadagi eng yirik ETF va xarajatlar nisbati iShares Core MSCI Rivojlanayotgan bozorlar, ikkilamchi ETF, ETF tanlash paytida. Ammo, bu aktivlar sinfidagi asosiy ETFga nisbatan kuzatuv xatosi yuqori bo'lganligi sababli, u ikkinchi darajali ETF sifatida tanlanmagan. iShares MSCI Rivojlanayotgan bozorlar, bu toifadagi uchinchi yirik ETF, lekin ETFni tanlash paytida asosiy ETFdan 56 bazaga yuqori bo'lgan.
Davlat obligatsiyalari - bu yuqori rivojlangan mamlakat hukumati tomonidan chiqarilgan qarz asboblari. Ular ishlab chiqarilgan mamlakatning milliy valyutasida yoki AQSh dollarida yoki boshqa valyutada chiqarilishi mumkin. Ular har xil muddatlarga ega, bir yildan kam yoki 30 yilgacha. Ular, odatda, har yarim yilda foiz to'laydilar va asosiy qarz va foizlarni o'z vaqtida to'lash hukumatning to'liq ishonchi va ssudasi bilan ta'minlanadi, bu esa ularni eng yuqori sifatli kredit sarmoyalari qatoriga kiradi. Davlat obligatsiyalarining rentabelligi odatda boshqa obligatsiyalarga qaraganda past bo'ladi, chunki investorlar pastroq xavf evaziga kamroq daromad olishga tayyor. Garchi bu obligatsiyalar odatda kredit tavakkalchiligidan xoli deb hisoblansa -da, ular foiz stavkasini o'z zimmalariga oladilar, qolganlari teng bo'lsa ham, foiz stavkalari pasayganda ularning narxi oshadi va aksincha.
Davlat obligatsiyalari asosan kredit tavakkalchiligidan xoli deb hisoblanganligi sababli, ular xavfsiz va prognoz qilinadigan daromad manbai bo'lib, kapitalni saqlash vositasi bo'lishi mumkin. Investorlar defolt va qimmatli qog'ozlar bozori xavfidan saqlamoqchi bo'lgan pullar ko'pincha davlat obligatsiyalariga kiritiladi. Davlat obligatsiyalari bozori katta va likviddir, demak, investorlar qimmatli qog'ozlarni xohlagan vaqtda osongina sotib olishlari va sotishlari mumkin. Portfel aktivlarining bir qismini xavfsiz saqlash orqali umumiy portfelga davlat obligatsiyalarini ajratish investorga portfelning boshqa bir qismiga ishonchini oshirishi mumkin. Nihoyat, davlat obligatsiyalari portfeldagi aktsiyalardan diversifikatsiyani ta'minlaydi. Ular tez -tez aksiyalarning teskari yo'nalishi bo'yicha harakat qilishadi, ayniqsa iqtisodiyot zaiflashganda va/yoki qimmatli qog'ozlar tushganda.
Davlat obligatsiyalari barcha obligatsiyalar singari inflyatsiya past va foiz stavkalari pasayganda eng yaxshi ko'rsatkichga ega bo'ladi. Biroq, ular, shuningdek, bozorning o'zgaruvchanligi yuqori bo'lgan, iqtisodiyotning zaiflashuvi va aktsiyalar bahosining pasayishi bilan bog'liq holda, boshqa turdagi obligatsiyalardan ustun turadi. Investorlar yuqori darajadagi xavfsizlik va likvidlik tufayli iqtisodiy va/yoki geosiyosiy notinchlik davrida davlat obligatsiyalariga pulni xavfsiz joy sifatida kiritadilar.
Davlat obligatsiyalari inflyatsiya va foiz stavkalari oshganda va bozorning o'zgaruvchanligi past bo'lganda yomon ishlaydi. Agar sarmoyadorlar iqtisodiy va moliyaviy muhitning xavfi past deb hisoblasalar, davlat obligatsiyalari korporativ obligatsiyalar yoki aktsiyalar kabi boshqa investitsiyalar turlariga qaraganda kamroq jalb qilinadi. Davlat obligatsiyalarining past rentabelligi, xavf va bozor o'zgaruvchanligi past bo'lganda, ularni investorlar uchun kamroq jozibador qiladi.
Investitsion darajadagi korporativ obligatsiyalar - bu bir yoki bir nechta yirik xalqaro kredit reyting agentliklari tomonidan berilgan kredit reytinglari nisbatan yuqori bo'lgan korporatsiyalarning qarzlariga investitsiyalar. Investitsion darajadagi korporativ obligatsiyalar Standard and Poor's tomonidan BBB yoki undan yuqori, Moody's Investors Services tomonidan Baa3 yoki undan yuqori baholanganlardir. Bu yuqori reytinglar shuni ko'rsatadiki, ushbu obligatsiyalar past tavakkalchilik xavfiga ega va natijada, obligatsiyalar, odatda, investitsiya darajasidan past bo'lgan kredit reytingiga ega bo'lgan korxonalar qarziga qaraganda, pastroq foiz to'laydi. Bu obligatsiyalar har doim rivojlangan davlatlar hukumatlari chiqargan obligatsiyalarga qaraganda yuqori foiz to'laydi, qolganlari tengdir.
Investitsiya darajasidagi korporativ obligatsiyalar investorlarga davlat obligatsiyalari kabi konservativ investitsiyalarga qaraganda yuqori rentabellik (yuqori kredit xavfi bilan) olish imkonini beradi, kredit xavfi sub-investitsiya darajasidan past yoki "yuqori rentabelli" korporativ obligatsiyalarga qaraganda past bo'ladi. Kredit tavakkalchiligi - qarz oluvchining shartnoma majburiyatlarini bajarmaslik xavfi, natijada asosiy qarz yoki foiz yo'qoladi. Davlat obligatsiyalari bilan taqqoslaganda, korporativ obligatsiyalarning yuqori rentabelligi barqaror daromad portfelining umumiy daromadliligini oshirishga yordam beradi. Investitsion darajadagi korporativ obligatsiyalar ham diversifikatsiyalash bo'yicha imtiyozlar beradi. Investitsion darajadagi korporativ obligatsiyalar bozori juda katta, yuzlab emitentlar va minglab individual emissiyalar, bu investorlarga emitent, sanoat, muddat va kredit reytingi bo'yicha diversifikatsiya qilish imkonini beradi.
Investitsiya darajasidagi korporativ obligatsiyalar iqtisodiyot o'sib borayotgan va defolt stavkalari past bo'lgan va past darajada qolishi kutilgan paytda yaxshi natijalarga erishadi. Korporativ obligatsiyalar taklif etadigan yuqori rentabellikdan tashqari, investitsiya darajasidagi korporativ obligatsiyalar ham narxini ko'tarishi mumkin. Davlat obligatsiyalariga nisbatan korporativ obligatsiyalar taklif qiladigan daromadlilik afzalligi kredit spred deb ataladi; ular o'zlari olib boradigan qo'shimcha xavflar uchun kompensatsiya sifatida qaralishi mumkin. Agar iqtisodiy prognoz kuchli bo'lsa yoki defolt stavkalari past darajada qolishi kutilsa, investorlar past kompensatsiyani qabul qilishi mumkin, chunki defolt xavfi kamayishi mumkin. Kredit tarqalishi pasayganda, korporativ obligatsiyalar narxi, odatda, davlat obligatsiyalariga nisbatan ko'tariladi.
Agar iqtisodiy o'sish sekinlashsa va defoltlar o'sishi kutilsa, investitsiya darajasidagi korporativ obligatsiyalar yomon ishlaydi. Garchi investitsiya darajasidagi korporativ obligatsiyalar yuqori rentabellikdagi korporativ obligatsiyalarga qaraganda ancha past bo'lsa -da, investorlar korporativ defoltlarning yuqori foizini qoplash uchun yuqori rentabellikni talab qilishlari mumkin. Natijada, rentabellik davlat obligatsiyalariga nisbatan oshadi, bu esa narxlarni pasayishiga olib keladi. Bozor tanglik davrida, investitsiya darajasidagi korporativ obligatsiyalar, odatda, davlat obligatsiyalariga qaraganda kamroq likvidli bo'lib, narxlarning o'zgaruvchanligini kuchaytirishi mumkin.
Rivojlanayotgan bozor (EM) obligatsiyalari rivojlanayotgan mamlakatda joylashgan hukumat tomonidan chiqariladi. Bu investitsiyalar, odatda, siyosiy beqarorlik, korporativ boshqaruvning yomonligi va valyuta o'zgarishi kabi asosiy omillardan kelib chiqishi mumkin bo'lgan defolt xavfining yuqori bo'lishini aks ettirish uchun yuqori daromad keltiradi. Bu aktivlar klassi obligatsiyalar bozorining boshqa tarmoqlariga nisbatan nisbatan yangi. EM obligatsiyalarini kuzatuvchi indekslar faqat bozor likvidli va faol savdoga o'tgan 1990 -yillarga to'g'ri keladi. Ba'zi xalqaro EM mamlakatlari barqaror moliyaviy -monetar siyosati va mustahkam moliyaviy institutlari bo'lgan rivojlangan bozor iqtisodiyoti xususiyatlariga ega bo'lishsa -da, rivojlanayotgan bozorlar toifasiga kiruvchi mamlakatlar o'rtasida katta tafovutlar saqlanib qolmoqda.
EM obligatsiyalarini ajratish investorlarga rivojlangan bozor obligatsiyalari taklif qilganidan yuqori daromad manbasini va kapitalni oshirish imkoniyatini berishi mumkin. Potentsial ko'tarilish, ko'proq xavf bilan birga keladi. EM obligatsiyalari bo'yicha defoltlar tarixan rivojlangan bozor obligatsiyalariga qaraganda yuqori bo'lgan. EM obligatsiyalari rivojlangan bozor obligatsiyalariga qaraganda qimmatli qog'ozlar bilan ko'proq bog'liqdir. EM valyutalari, shuningdek, rivojlangan bozor valyutalariga qaraganda ancha o'zgaruvchan bo'ladi. EM mamlakatlari kompaniyalari tomonidan chiqarilgan korporativ obligatsiyalar rivojlangan bozorda korporativ obligatsiyalarga qaraganda yuqori rentabellikka ega bo'lgan tez rivojlanayotgan iqtisodiyotga kirishni taklif qilishi mumkin.
AQSh dollari, evro yoki yapon iyenasi kabi asosiy valyutalar pasayganda, EM obligatsiyalari yaxshi ishlaydi, chunki EM aktivlari taqqoslaganda yanada jozibali ko'rinadi. Rivojlanayotgan jahon iqtisodiyoti EM mamlakatlarining obligatsiyalaridan foyda ko'radi, chunki eksport odatda EM iqtisodiyotining katta qismini tashkil qiladi. Past foiz stavkasi, past o'zgaruvchanlik muhiti ham EM obligatsiyalari uchun ijobiy bo'ladi, chunki investorlar EM obligatsiyalari taklif etayotgan yuqori foiz stavkalarini jalb qiladilar.
Rivojlangan mamlakat obligatsiyalarining yomon ishlashiga sabab bo'lgan omillarga qo'shimcha ravishda, EM obligatsiyalari investorlar tavakkal qilishdan bosh tortganda yoki global o'sish sekinlashganda yomon ishlaydi. Ko'pgina EM mamlakatlari o'sishining ko'p qismini rivojlangan mamlakatlarga eksport qilish hisobiga olayotgani sababli, jahon miqyosida savdoning sekin o'sishi EM mamlakatlari iqtisodiyoti va valyutasi uchun salbiy omil bo'lib xizmat qiladi.
Qimmatbaho metallarga oltin, kumush, platina va boshqa qimmatbaho metallar kiradi.
Bu aktivlar portfeliga diversifikatsiyani qo'shadi va odatda moliyaviy aktivlar (masalan, aktsiyalar va obligatsiyalar) yomon ishlashda yaxshi ishlash tendentsiyasiga ega bo'lgani uchun himoyalangan hisoblanadi.
Qimmatbaho metallar kelgusida inflyatsiyaga bo'lgan umidlar oshganda, asosiy valyutalar tushganda, geosiyosiy tartibsizliklar ko'tarilganda yoki moliyaviy tizimning barqarorligi bilan bog'liq keng tarqalgan xavotirlar bo'lsa, yaxshi natijalarga erishadi.
Qimmatbaho metallar kelgusida inflyatsiyaga bo'lgan umidlar pasayganda, asosiy valyutalar ko'tarilganda, geosiyosiy tartibsizliklar pasayganda yoki moliyaviy tizim barqarorligi xavotirlari pasayganda yomon ishlaydi.
Diversifikatsiya, avtomatik sarmoya kiritish va qayta muvozanatlashtirish strategiyasi daromadni ta'minlamaydi va pasayayotgan bozorlarda yo'qotishlardan himoya qilmaydi. PSS Portfolio Builder har kuni mijoz portfelini kuzatib borish uchun mo'ljallangan bo'lib, agar mijozning manfaatlariga mos kelmasa, portfel mijozning tanlagan xavf profiliga mos kelishi uchun avtomatik ravishda muvozanatlanadi. Savdo har kuni o'tkazilmasligi mumkin.
Bizdan qo'ng'iroq qilishni so'rang
bugun bag'ishlangan jamoa.
Keling, munosabatlarni o'rnataylik.
aloqada bo'ling
- Qo'ng'iroq qiling, 24/7 elektron pochta yoki filialga tashrif buyuring
- + 47 80 02 48 83
- helpdesk@pssinvest.com
Investitsiya xizmatlari uchun bizning filialimizga tashrif buyurishdan oldin, uchrashuvni oldindan belgilab qo'yganingizga ishonch hosil qiling, chunki hamma filiallarda ham moliyaviy xizmatlar bo'yicha mutaxassis yo'q.